Institui��es da R�ssia s�o mais fracas que as do Brasil, diz ag�ncia

A ag�ncia de classifica��o de risco Standard & Poor's divulgou relat�rio estabelecendo compara��es entre R�ssia e Brasil. Segundo a ag�ncia, o principal fator a diferenciar os ratings de cr�dito soberano dos dois pa�ses � que a R�ssia tem institui��es mais fracas que as brasileiras.

O relat�rio aponta que os ratings de cr�dito soberano da R�ssia e do Brasil seguiram trajet�rias similares ao longo da �ltima d�cada, nas categorias BB e BBB. "Em 2014, n�s reduzimos os ratings de longo prazo em moeda estrangeira tanto do Brasil quanto da R�ssia para BBB-. Por�m n�s subsequentemente rebaixamos a R�ssia para BB+ em janeiro de 2015", diz a S&P. "A perspectiva para o Brasil agora � est�vel, enquanto a da R�ssia permanece negativa, indicando a possibilidade de que n�s possamos reduzir mais os ratings nos pr�ximos um ou dois anos."

De acordo com a S&P, problemas na efic�cia institucional do governo russo e na formula��o de pol�ticas constrangem o rating soberano desse pa�s e contribu�ram para rebaixamentos recentes de rating. "N�s vemos pouca evid�ncia de que a efic�cia institucional do governo e da formula��o da pol�tica est�o melhorando", afirmou na nota o analista de cr�dito Trevor Cullinan, da S&P.

Por outro lado, a S&P v� no Brasil comparativamente uma efic�cia maior, mais estabilidade e maior previsibilidade na formula��o das pol�ticas, nas institui��es pol�ticas e na sociedade civil. A analista Lisa Schineller diz que as institui��es pol�ticas brasileiras mostram um amplo compromisso com pol�ticas para manter a estabilidade econ�mica, "como exemplificado pelas v�rias mudan�as pol�ticas atualmente em andamento". A analista diz que a expectativa de que o governo brasileiro ir� implementar essas "corre��es pol�ticas apoiam o rating soberano e a perspectiva est�vel".

A S&P diz que a principal diferen�a entre os pa�ses � a avalia��o institucional. "N�s consideramos as institui��es e a formula��o da pol�tica do governo como fraquezas para a R�ssia e como neutras para o Brasil", diz a ag�ncia.

A S&P ressalta que essa compara��o n�o faz parte de uma a��o de seu comit� de rating e n�o deve ser interpretada como uma mudan�a ou uma reafirma��o dos ratings e das perspectivas dos pa�ses.