Infla��o em queda podem levar BC a cortes mais agressivos nos juros

Uma infla��o em desacelera��o e a fraca performance da economia brasileira podem levar o Banco Central (BC) a adotar um ciclo de redu��o de juros mais ousado do que o atualmente previsto pelo mercado financeiro. Essa � a opini�o de Jos� Berenguer, CEO do Banco XP. De acordo com ele, apesar dos recentes indicadores econ�micos apontarem para um crescimento da atividade, 'n�o � o que percebemos ao conversar com nossos clientes.' Berenguer destacou que, em termos setoriais, o agroneg�cio apresenta um desempenho positivo, enquanto a ind�stria e o com�rcio enfrentam um momento de menor aquecimento.

Durante um evento promovido pela XP na quarta-feira (31), o executivo afirmou: 'A economia enfrentar� dificuldades e estamos vendo menor press�o inflacion�ria, o que me faz acreditar que o BC ser� at� mais agressivo do que imaginamos em rela��o � curva de juros.' No mercado de juros futuros, que sinaliza as expectativas dos investidores quanto ao n�vel da Selic, o contrato referente a janeiro de 2024 era negociado a 13,18%, enquanto o t�tulo para 2025 estava em 11,41%.

 

 

Berenguer tamb�m comentou que, diante do elevado patamar atual da taxa b�sica de juros (13,75% ao ano), h� ativos negociados no mercado, como fundos imobili�rios e voltados ao agroneg�cio, que est�o com descontos significativos. 'H� muitos ativos baratos. O investidor lucrar� ao comprar na baixa, n�o na alta', observou o CEO do Banco XP e ex-presidente do JP Morgan no Brasil.

Ele ainda mencionou que a emiss�o de t�tulos incentivados, que proporcionam isen��o do Imposto de Renda para investidores pessoa f�sica e t�m atra�do forte demanda nos �ltimos meses, deve perder for�a, com uma poss�vel migra��o do interesse para ativos de maior risco. 'Temos um acompanhamento do volume que os bancos conseguem emitir [de t�tulos incentivados] e temos uma percep��o bastante concreta de que essa capacidade est� no limite', declarou Berenguer. 'Deve haver menos competi��o desse tipo de ativo, que afetou bastante a capta��o [da ind�stria de fundos], com um deslocamento importante de poupan�a para esse tipo de papel, especialmente entre clientes de alta renda', concluiu.