Os membros da zona do euro devem estudar a cria��o de uma ag�ncia reguladora supranacional para as d�vidas do bloco monet�rio, aumentando dessa forma a supervis�o fiscal sobre os pa�ses que utilizam a moeda comum e evitando futuras crises, afirmou Lorenzo Bini Smaghi, um dos membros do conselho do Banco Central Europeu (BCE).
Smaghi disse que os pa�ses da zona do euro poderiam evitar estourar os limites nacionais de endividamento p�blico "tornando a emiss�o de d�vidas um assunto de compet�ncia das na��es da zona do euro". Mais especificamente, "os Estados-membros poderiam transferir para uma ag�ncia supranacional o direito de emitir d�vida", respeitando n�veis definidos pelo Conselho Europeu.
Isso criaria "um freio genu�no" para o endividamento, evitando que pa�ses emitissem b�nus para cobrir gastos superiores ao limite. Ele acrescentou que "essa n�o � uma proposta referente aos chamados Eurob�nus" e que os tesouros nacionais continuariam respons�veis por suas pr�prias d�vidas, mantendo a diversidade de instrumentos, mas o volume total que cada na��o poderia emitir teria de ser aprovado pelo bloco monet�rio.
"A crise mostrou que o euro � uma constru��o incompleta e que precisa ser terminada", disse Smaghi durante um discurso na Gr�cia. Ele tamb�m alertou que a participa��o do setor privado em um novo pacote de resgate para os gregos pode trazer consequ�ncias ruins para a popula��o do pa�s, particularmente em meio � crise financeira. "As autoridades deveriam explicar sob quais circunst�ncias o envolvimento for�ado dos detentores de b�nus ocasionaria custos mais altos para os contribuintes", acrescentou.
Os coment�rios de Smaghi refletem as preocupa��es do BCE com a possibilidade de as ag�ncias de rating decidirem declarar que a Gr�cia est� em default se for adotado um plano segundo o qual bancos detentores de b�nus gregos reinvestiriam o dinheiro obtido com esses pap�is em t�tulos de prazo mais longo do pr�prio pa�s, ajudando assim na rolagem da d�vida.