A economia dos Estados Unidos escapou, at� agora, de qualquer impacto s�rio negativo derivado da crise do endividamento dos governos na Europa, com o crescimento parecendo inclinado a continuar, disse o presidente do Federal Reserve Bank de St. Louis, James Bullard.
"A economia evitou o 'pavor da recess�o' de agosto passado" e "o comportamento das fam�lias e corpora��es n�o mudou o suficiente para validar as previs�es de recess�o", afirmou Bullard, em discurso. "Apesar da queda da confian�a, dados da economia dos EUA continuam mostrando crescimento moderado".
Segundo ele, diversas fam�lias e corpora��es est�o assustadas pelo que est�o ouvindo sobre as ocorr�ncias na Europa. Mas, at� agora, para os consumidores, a Europa "� vista como muito distante para for��-los a mudar o comportamento de modo importante", ao passo que as empresas determinaram suas estrat�gias "na �sia, n�o na Europa. Ent�o, n�o est�o mudando o comportamento tamb�m", citou.
Bullard afirmou que o que ocorre na Europa � "imprevis�vel" em parte porque os eventos est�o sendo moldados por "um processo pol�tico lento" em face de "uma crise financeira que se move r�pido". Com
Se as ocorr�ncias no exterior piorarem significativamente, segundo Bullard, o Fed poderia responder dizendo que "pode reabrir algumas linhas de liquidez que foram utilizadas durante 2008-2009" para reduzir as turbul�ncias no mercado. "Seria bem claro que, se alguma forma de crise ocorrer no mercado financeiros, causando quebra da confian�a", seria hora para o Fed agir para aliviar a turbul�ncia do mercado, disse. Bullar menciona que os eventos na Europa s�o um alerta para os EUA, uma vez que o pa�s est� envolvido com o ajuste de seu pr�prio d�ficit.
O discurso de Bullard n�o ofereceu muita diretriz formal sobre a perspectiva para a pol�tica monet�ria. Mas, em um momento em que diversos economistas acreditam que o BC ir� fornecer mais est�mulo comprando t�tulos para ampliar o balan�o patrimonial do Fed, Bullard argumentou em favor de uma abordagem diferente.
"Compras de ativos s�o uma ferramenta potente e deve ser empregadas cuidadosamente", pois um aumento no balan�o do Fed vem com novos riscos de infla��o, afirmou. "Toda vez que avan�amos nesta dire��o, estamos tomando risco adicional" de estimular a infla��o, e este � um desafio em particular no ambiente atual, onde as expectativas de infla��o t�m avan�ado, apesar do ambiente de fraco crescimento econ�mico, prosseguiu. Para ele, a compra de ativos tem de ser gradual. Novas compras deveriam ser analisadas em cada encontro e conduzida por regras, segundo ele. A forma como o Fed tem conduzido as compras tem sido discricion�ria, na opini�o dele, e tem resultado em "muita ang�stia" para o BC.
Bullard considera importante que o Fed n�o adote uma meta formal para a taxa de desemprego. Segundo ele, geralmente, quando as taxas de desemprego sobem, tendem a ficar elevadas por algum tempo. Ele tamb�m disse se preocupar com o mercado de credit default swap (CDS), dizendo que este mercado � n�o regulado.