As proje��es para a infla��o apresentaram trajet�rias opostas na pesquisa Focus divulgada nesta segunda-feira pelo Banco Central, com queda das previs�es para 2012 e eleva��o para 2011. De acordo com as estimativas feitas semanalmente pelo mercado financeiro, a mediana das expectativas para o IPCA no pr�ximo ano caiu de 5 42% para 5,39%, no terceiro recuo consecutivo. H� um m�s, o n�mero estava em 5,55%.
Para 2011, no entanto, economistas voltaram a elevar as previs�es e a expectativa para o �ndice subiu de 6,50% para 6 52%. Com a alta, o n�mero voltou a ficar em patamar acima do permitido pelo regime de metas de infla��o, que tem como centro 4,5% e margem m�xima de 6,50%.
O aumento das previs�es para 2011 aconteceu porque a expectativa para o IPCA de dezembro - dado que ser� conhecido no in�cio de janeiro - subiu de 0,50% para 0,53%. Em trajet�ria inversa, a aposta para a infla��o do primeiro m�s de 2012 recuou de 0,61% para 0,60%.
Para os pr�ximos 12 meses, a previs�o suavizada para o IPCA caiu pela quarta semana seguida, de 5,44% para 5,40%. H� um m�s, quando os cortes come�aram, a expectativa estava em 5,62%.
No grupo dos analistas que mais acertam na pesquisa do BC, o chamado "Top 5" a previs�o para o IPCA em 2012 subiu pela segunda semana seguida, de 5,35% para 5,36%. Para 2011, o grupo manteve a aposta de infla��o dentro da meta, mas bem perto do limite m�ximo: 6,48%. H� um m�s, esses analistas trabalhavam com infla��o de 5,43% em 2012 e 6,47% em 2011.
Os economistas tamb�m voltaram a reduzir as previs�es para a infla��o medida pelos IGPs em 2012. De acordo com a pesquisa, a mediana das estimativas para o �ndice Geral de Pre�os - Disponibilidade Interna (IGP-DI) no pr�ximo ano caiu de 5,19% para 5,03%. Em trajet�ria id�ntica, a expectativa para o �ndice Geral de Pre�os - Mercado (IGP-M) em 2012 recuou de 5,19% para 5 17%. H� um m�s, analistas apostavam em altas de 5,20% e 5,29%, respectivamente para cada um dos dois indicadores.
Para 2011, a tend�ncia foi id�ntica e a aposta para o IGP-DI caiu de 5,65% para 5,38%. H� quatro semanas, analistas esperavam alta de 5,73%. Para o IGP-M, a previs�o para este ano tamb�m recuou, de 5,64% para 5,58%, abaixo dos 5,75% previstos um m�s atr�s. O IGP-M � usado como refer�ncia para o reajuste em muitos contratos de aluguel e em algumas tarifas p�blicas.
A pesquisa tamb�m mostrou que a previs�o para o IPC-Fipe em 2012 foi em dire��o contr�ria e subiu de 5,21% para 5,22%, a quinta eleva��o seguida. H� um m�s, a expectativa dos analistas era de alta de 5,14% para o �ndice. Para 2011, a previs�o para a infla��o ao consumidor em S�o Paulo tamb�m aumentou ligeiramente de 5,68% para 5,69%, ante 5,59% observados quatro semanas atr�s.
Economistas mantiveram ainda a estimativa para o aumento em 2012 do conjunto dos pre�os administrados - as tarifas p�blicas - em 4,50% pela quinta semana seguida. Para 2011, a expectativa de alta seguiu em 6,00%, tamb�m pela quinta pesquisa consecutiva.
Selic
O mercado financeiro manteve a estimativa para o patamar do juro b�sico da economia brasileira (Selic) no fim de 2012. De acordo com a pesquisa Focus, a mediana das previs�es para a taxa de juros ao final do pr�ximo ano seguiu em 9,50% ap�s duas semanas seguidas de queda das expectativas. H� um m�s, o mercado ainda esperava juro de dois d�gitos em 2012, de 10%.
Pelas contas do mercado financeiro, o BC deve manter o ritmo de cortes em 0,50 ponto porcentual nas reuni�es marcadas para janeiro, mar�o e abril de 2012. Com essa velocidade, a taxa Selic cairia dos atuais 11% para 9,50% no in�cio do segundo trimestre do ano que vem.
No grupo dos analistas que mais acertam proje��es na pesquisa do BC, o chamado Top 5, a previs�o para o juro b�sico no fim do pr�ximo ano � ainda mais agressiva j� que esses analistas esperam 9% no fim de 2012 no cen�rio de m�dio prazo.
A pesquisa mostra ainda que a estimativa para a Selic m�dia no decorrer de 2012 manteve-se em 9,69% ante 10,06% previstos h� um m�s.
PIB
A previs�o para o crescimento da economia brasileira neste ano caiu mais uma vez. Segundo a pesquisa semanal, a expectativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2011 - �ndice que mede o tamanho e a evolu��o da economia - recuou pela quarta semana seguida, passando de 2,97% para 2,92%. H� um m�s, o mercado previa expans�o mais forte da economia em 2011, de 3 16%.
Para 2012, por�m, os n�meros n�o foram alterados. De acordo com o levantamento, a mediana das expectativas para a expans�o manteve-se em 3,40%, ante os 3,50% registrados quatro semanas antes.
Em linha com a economia mais fraca neste ano, as proje��es para o desempenho do setor industrial tamb�m pioraram. Para 2011, a expectativa de expans�o do setor caiu de 0,93% para 0,82%, na s�tima redu��o seguida registrada pela pesquisa. H� um m�s, o mercado apostava em avan�o industrial de 1,37%. Para 2012, os n�meros n�o foram alterados e analistas mantiveram a previs�o de expans�o de 3,46%, ante 3,68% de um m�s atr�s.
Na pesquisa, analistas tamb�m n�o alteraram a previs�o para o comportamento do indicador que mede a rela��o entre a d�vida l�quida do setor p�blico e o tamanho da economia. Para 2012, foi mantida a expectativa de que a d�vida deve ficar em valor correspondente a 38% do PIB, n�mero repetido h� 26 semanas. Para 2011, a proje��o seguiu em 38,50%, ante 38,60% de um m�s atr�s.