Depois de Gr�cia, Portugal e Irlanda pedirem ajuda internacional o foco de preocupa��o agora � a Espanha. Na �ltima semana, investidores ficaram muito preocupados e receosos em comprar t�tulos da d�vida da Espanha, o que elevou o custo do empr�stimo aos n�veis mais altos em quatro meses. Esse temor fez as bolsas de valores despencarem.
Na realidade, as preocupa��es com a economia da Espanha existem h� tempos. A press�o no mercado de t�tulos espanhol come�ou a crescer em 2011 � medida que o d�ficit do pa�s cresceu e o desemprego se expandiu de forma expressiva. Mas no final de 2011 dois fatores ajudaram a aliviar a press�o. Primeiro, o Partido Popular de Mariano Rajoy - de direita e pr�-austeridade - ganhou as elei��es em novembro. O segundo fator, foi a inje��o de mais de US$ 1,3 trilh�o no sistema financeiro da regi�o feita pelo Banco Central da Europa no sistema financeiro da regi�o atrav�s de empr�stimos subsidiados aos bancos.
A inje��o de capital induziu os bancos a comprar d�vida do governo, o que reduziu os custos de empr�stimo da Espanha. Entretanto, os efeitos dos empr�stimos baratos pela Europa se dissiparam e a Espanha est� sentindo a ressaca da desconfian�a do mercado.
A administra��o de Rajoy est� enfrentando dois grandes desafios: ressuscitar uma economia com 23% de desempenho atrav�s da cria��o de empregos enquanto tenta reduzir seu d�ficit para satisfazer os investidores via medidas austeras. Para ajud�-los a atingir as metas, o governo j� imp�s cortes de gastos severos e introduziu reformas nos mercados de trabalho e no setor banc�rio.
A zona do euro recentemente aumentou o tamanho de seu colch�o financeiro para ajudar seus membros, se eles n�o conseguirem levantar recursos no mercado. Mas a economia espanhola de US$ 1 45 trilh�o � duas vezes o tamanho dos tr�s outros pacotes de ajuda juntos. Analistas est�o preocupados de que o "colch�o" da UE de 800 bilh�es de euros n�o seja grande o suficiente para lidar com a potencial amea�a vindo da Espanha e outros pa�ses endividados como a It�lia.