O Banco Safra revisou sua proje��o para a taxa Selic no final deste ano de 8% para 7% ap�s a divulga��o "decepcionante" do Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre, conforme relat�rio enviado a clientes e assinado pelo economista Carlos Kawall.
"Agora consideramos que o Copom realizar� mais tr�s cortes de 50 pontos bases na reuni�es de julho, agosto e outubro", disse Kawall em relat�rio. Segundo ele, a recupera��o c�clica do Brasil depois do substancial afrouxamento monet�rio ainda n�o ganhou tra��o, uma vez que o crescimento do cr�dito medido pelas novas concess�es de empr�stimos est� emperrado, e o setor industrial continua se debatendo com quest�es de competitividade apesar da taxa de c�mbio mais desvalorizada recentemente.
"A pol�tica fiscal n�o vir� ao resgate de forma mais significativa", disse. "N�o esperamos um aumento nos gastos correntes - j� inflados pelo aumento generoso do sal�rio m�nimo - o que iria contra a estrat�gia do governo de elevar a poupan�a do setor p�blico para aumentar os investimentos".
No relat�rio, Kawall e sua equipe de economistas avaliam que a pol�tica monet�ria parece ter mais espa�o para seguir no ciclo de afrouxamento na medida em que as taxas de juros globais t�m ca�do fortemente nas �ltimas semanas. "O Banco Central tamb�m tem a vis�o de que o ambiente global � desinflacion�rio, criando uma janela de oportunidade para trazer a taxa de juros real para n�veis internacionais. Portanto, levar a Selic (mais ainda) para um territ�rio nunca pisado n�o deveria ser uma surpresa", afirma o relat�rio.