Com as consecutivas quedas da taxa de juros b�sica, renda fixa est� em baixa

Diante da queda de 0,5 ponto percentual da Selic esta semana e o aumento das apostas de que a taxa b�sica de juros feche o ano em 7% – contra os atuais 8% –, as alternativas de aplica��o financeira passam cada vez mais longe de produtos de renda fixa. Entre eles, CDBs, t�tulos do tesouro direto e fundos que t�m a rentabilidade diretamente atrelada � Selic. Para os especialistas, op��es como fundos imobili�rios, deb�ntures e o mercado de a��es se mostram as principais sa�das para a gradual retra��o dos ganhos.

Para o professor de economia e finan�as do Instituto de Ensino e Pesquisa Insper Eduardo Rissi, os fundos imobili�rios est�o entre as melhores op��es diante da alta liquidez e da isen��o de Imposto de Renda (IR). “� um investimento em im�veis feito de uma forma mais moderna”, observa o especialista, ao desaconselhar a compra direta de apartamentos ou salas com o intuito de investir. “O mercado imobili�rio j� se valorizou muito nos �ltimos anos. Os pre�os est�o num patamar muito elevado com possibilidade de retorno menor”, explica. Sem contar que, nesses casos, a liquidez � quase nula.

Esses fundos s�o compostos por grandes empreendimentos como shoppings e pr�dios comerciais, por exemplo, que t�m o valor do bem transformado em cotas negociadas em bolsa. “O que vai remunerar esse investidor s�o os resultados financeiros com a opera��o, como o aluguel do im�vel”, observa Rissi. Os
ganhos se mostram bem mais atrativos que a renda fixa. “L�quido, o rendimento dos fundos imobili�rios pode variar entre 9% e 10% ao ano, chegando a 150% do ganho com o CDI (Certificados de Dep�sito Interbanc�rio)”, calcula o presidente da corretora XP Investimentos, Guilherme Benchimol.

Renda vari�vel tamb�m surge como op��o para ampliar os ganhos, apesar do momento inst�vel da bolsa. “Para quem n�o tem conhecimento, esta n�o � a hora de aprender. Mas pode-se muito bem montar uma carteira defensiva com a��es focadas em dividendos”, aconselha o professor da CMA Educacional e da BM&F Bovespa Andr� Machado. Entre as principais companhias com bom pagamento de dividendos est�o Ambev, Souza Cruz, el�tricas – como Cemig e Light – e grandes operadoras de telefonia. “Essas empresas t�m a��es que oscilam muito pouco em rela��o � Bovespa e, se olharmos no longo prazo, se mostram alternativas interessantes”, pondera.

T�o interessantes quanto os fundos imobili�rios, na avalia��o de Rissi, est�o as deb�ntures. “S�o t�tulos de d�vidas das empresas para pagamento no longo prazo. Em geral, praticamente todas est�o pagando mais que 100% do CDI”, observa.

 “Para que uma aplica��o de renda fixa tenha remunera��o superior � da poupan�a � preciso ter uma taxa administrativa muito reduzida”, observa Andr� Machado. “Em alguns casos, s� supera se o dinheiro ficar investido por meses, chegando a at� 720 dias, para que possa alcan�ar a menor al�quota”, acrescenta. Por isso, apesar das mudan�as nas regras de rendimento, com o percentual de ajuste da poupan�a se restringindo a 70% do valor da Selic , a forma mais conservadora de aplica��o ainda se mostra interessante entre os brasileiros. N�o � por acaso que somente no primeiro semestre os dep�sitos na caderneta superaram os saques em R$ 14,85 bilh�es, o maior valor registrado para o per�odo desde o in�cio da s�rie hist�rica, em 1995.