Os decepcionantes dados de emprego nos Estados Unidos aumentaram as expectativas sobre o an�ncio de novas medidas de flexibiliza��o monet�ria ap�s a reuni�o desta semana do Comit� de Pol�tica Monet�ria do Federal Reserve (Fed, o banco central dos norte-americano), FOMC.
Os diretores regionais do Fed (banco central) se re�nem na quarta e na quinta-feira para avaliar se adotam novas medidas para estimular a recupera��o econ�mica, j� que desde o in�cio do ano se nota uma desacelera��o do processo. O presidente do banco central, Ben Bernanke, j� confirmou no dia 31 de agosto que o Comit� est� disposto a adotar novas medidas de reativa��o para a economia se for necess�rio, especialmente se o crescimento continuar sendo fr�gil, para baixar a taxa de desemprego.
Bernanke advertiu, no entanto, que existem riscos associados � decis�o do Fed de flexibilizar ainda mais uma pol�tica monet�ria por si s� expansiva. Isso n�o impediu que os investidores recebessem estas declara��es como um ind�cio da ado��o de novas medidas de est�mulo para a economia.
Esta impress�o tomou forma ap�s a publica��o na sexta-feira dos dados de emprego nos Estados Unidos, que mostraram uma queda aparente da taxa de desemprego a 8,1%, mas tamb�m com uma queda do n�vel de cria��o de empregos. Para os analistas da IHS Global Insight, esses dados dissiparam as �ltimas d�vidas sobre a possibilidade de que o Fed voltar� a flexibilizar sua pol�tica monet�ria.
O Fed tem o duplo mandato de assegurar o pleno emprego (estipulado em uma taxa de desemprego de 5,2 e 6,0%) e a estabilidade dos pre�os. Dentro do FOMC existe um consenso de que a infla��o, atualmente em um n�vel de 1,3%, deve permanecer abaixo da meta de 2,0% no m�dio prazo, o que d� uma margem para implantar medidas adicionais de flexibiliza��o da pol�tica monet�ria.
Novas compras de t�tulos? O Fed mant�m a taxa b�sica de juros a um n�vel pr�ximo de zero h� tr�s anos e se comprometeu a manter este n�vel "excepcionalmente baixo" at� o final de 2014. Al�m disso, o banco central realiza compras de obriga��es por um total de 2,3 bilh�es de d�lares com o objetivo de cortar os rendimentos dos b�nus norte-americanos.
Os especialistas est�o divididos sobre a forma que poderiam tomar as medidas de impulso por parte do Fed. Como m�nimo, os economistas esperam que o Fed prolongue, ao menos at� o final de 2015 seu compromisso de manter as taxas de juros em um n�vel excepcionalmente baixo.
O FOMC pode ir mais longe e anunciar um programa adicional de compra de ativos, com o objetivo de cortar ainda mais as taxas. Uma medida deste tipo aumentaria novamente o fluxo monet�rio. Contudo, alguns economistas como Joel Naroff, de Naroff Economics Advisors, estimam que a "situa��o n�o � t�o ruim" a poto de exigir a implanta��o de medidas t�o radicais.