Segundo a Fitch, o rebaixamento dos ratings reflete a crescente incerteza com rela��o � inten��o e � capacidade do acionista controlador, Eike Batista, de honrar a op��o de venda de a��es detidas pela OGX, no montante de US$ 1 bilh�o. "Em face das necessidades de recursos da OGX para financiar seu programa de investimentos, vital para o aumento de produ��o, uma inadimpl�ncia por parte de Eike Batista em rela��o � op��o de venda pode apertar ainda mais a liquidez da companhia".
No in�cio da semana, a OGX anunciou que seu acionista controlador reduziu sua participa��o na companhia para 58,92% por interm�dio de venda de 2,17% das a��es da OGX, em maio de 2013. Segundo a ag�ncia, os ratings ‘CCC’ da OGX refletem as preocupa��es da Fitch em rela��o � liquidez da companhia nos pr�ximos 12 a 18 meses, dados os elevados investimentos necess�rios para aumentar a produ��o e o fluxo de caixa operacional. Em 31 de mar�o de 2013, a liquidez da OGX era de US$ 1,1 bilh�o.
Para a ag�ncia de classifica��o, o ambicioso programa de investimentos da companhia, de aproximadamente US$ 1,3 bilh�o em 2013, e seu Ebitda (lucro antes de juro, impostos, deprecia��es e amortiza��es) de baixo a negativo (sujeito � velocidade de recupera��o dos volumes de produ��o) dever�o resultar em insufici�ncia de fluxo de caixa at� o final de 2013. Em mar�o de 2013, a d�vida da OGX totalizava US$ 4 bilh�es, composta, principalmente, por US$ 2,6 bilh�es de notas com vencimento em 2018 e US$ 1,1 bilh�o de notas com vencimento em 2022.
A a��o de rating tamb�m considera a entrada de caixa com a venda de ativos para a Petronas e para a MPX. "Embora essas transa��es proporcionem nova fonte de caixa � companhia, a liquidez continuar� apertada, e a OGX precisar� acessar outras fontes de recursos para cobrir seu d�ficit de fluxo de caixa, sem a inje��o de caixa de Eike Batista", conclui.
Crise
Nos �ltimos meses, o empres�rio vem enfrentando uma crise de confian�a no mercado. As empresas de capital aberto OGX, MPX, MMX e CCX somaram um preju�zo de R$ 1,1 bilh�o no 1º trimestre. A petroleira de Eike e a mineradora MPX s�o as maiores respons�veis pelo rombo nas contas do grupo.