Vencimento de t�tulos prefixados faz D�vida P�blica Federal cair R$ 5 bilh�es

Uma forte concentra��o de vencimentos de t�tulos vinculados � infla��o fez a D�vida P�blica Federal (DPF) cair em maio. De acordo com dados divulgados h� pouco pela Secretaria do Tesouro Nacional, a DPF fechou o m�s passado em R$ 1,935 trilh�o, com queda de 0,26% (R$ 5 bilh�es) em rela��o ao estoque registrado em abril.

A d�vida p�blica mobili�ria – em t�tulos p�blicos – interna caiu 0,6%, passando de R$ 1,852 trilh�es em abril para R$ 1,841 trilh�o em maio. Isso ocorreu porque, no m�s passado, o Tesouro resgatou R$ 27,84 bilh�es em t�tulos a mais do que emitiu. Esse resgate, no entanto, foi parcialmente compensado pelo reconhecimento de R$ 16,66 bilh�es em juros. O reconhecimento ocorre porque a corre��o que o Tesouro se compromete a pagar aos investidores � incorporada gradualmente ao valor devido.

A queda na DPF s� n�o foi maior por causa da desvaloriza��o do real, que come�ou no fim de maio e pressiona o endividamento em moeda estrangeira. A d�vida p�blica externa encerrou o m�s passado em R$ 94,59 bilh�es, alta de 6,85% em rela��o a abril, quando tinha atingido R$ 88,53 bilh�es. O principal fator para essa varia��o, no entanto, n�o foi o d�lar, mas a d�vida em euro, cuja cota��o subiu 4,98% em maio.

A queda da DPF foi influenciada pelo vencimento de t�tulos corrigidos pela infla��o. Apenas no m�s passado, R$ 57,46 bilh�es em pap�is do Tesouro venceram. A maior parte desse total, R$ 57,15 bilh�es, correspondeu a t�tulos vinculados a �ndices de pre�os que costumam vencer no segundo m�s de cada trimestre – fevereiro, maio, agosto e novembro.

Apesar de continuar abaixo de R$ 2 trilh�es, o pr�prio Tesouro reconhece que a DPF voltar� a subir nos pr�ximos meses. De acordo com o Plano Anual de Financiamento (PAF), divulgado em mar�o, a tend�ncia � que o estoque da D�vida P�blica Federal encerre o ano entre R$ 2,1 trilh�es e R$ 2,24 trilh�es. Em dezembro, a DPF ultrapassou pela primeira vez a barreira de R$ 2 trilh�es, mas caiu nos meses seguintes.