Perda da Petrobras pode chegar a R$ 21 bi, diz Morgan

S�o Paulo, 19 - O banco americano Morgan Stanley foi um dos primeiros a divulgar a investidores uma estimativa das eventuais perdas com os desvios citados na Opera��o Lava Jato, da Pol�cia Federal. Para o Morgan, as perdas podem chegar a R$ 21 bilh�es, o que comprometeria todo o lucro de 2014 da estatal.

O Morgan Stanley fez suas estimativas com base na informa��o dada pelo ex-diretor da Petrobras Paulo Roberto da Costa de que as propinas representaram 3% do que foi investido pela empresa nos �ltimos anos. Levando em conta uma margem de erro, o banco considerou perdas de 1% a 5%, o que significariam baixas cont�beis entre R$ 5 bilh�es e R$ 21 bilh�es.

Neste �ltimo caso, se o registro das perdas na contabilidade for feito todo neste ano, n�o haver� pagamento de dividendos para os detentores das chamadas a��es ordin�rias (com direito a voto nas principais decis�es das empresas). Os bancos est�o fazendo as contas depois que a pr�pria Petrobras admitiu que ter� de reduzir o valor de seus ativos caso sejam confirmadas as den�ncias de corrup��o. Al�m disso, v�rios analistas financeiros alertam os investidores para a redu��o no pagamento de dividendos este ano e retiram a recomenda��o para a compra das a��es da Petrobr�s.

Os analistas do banco Safra que at� ontem acreditavam que as a��es da Petrobras teriam desempenho melhor do que outras a��es, sugerindo oportunidade de compra, rebaixaram a a��o para "neutro", ou seja, nem comprar, nem vender. O Ita� BBA disse em relat�rio assinado por seus analistas que a cada R$ 1 bilh�o de registro de baixa cont�bil que a Petrobras tenha de fazer, os detentores de a��es com direito a voto, que deveriam receber R$ 0,37 por a��o, v�o receber R$ 0,02 menos. Na pr�tica, se o rombo for de R$ 10 bilh�es, o dividendo a ser pago cair� pela metade.

Contas p�blicas

Um dos maiores prejudicados seria o pr�prio governo federal que � dono de mais de 50% dessas a��es e espera fechar as contas com esses dividendos. O BNDES tem outros 10%. J� os investidores estrangeiros, que possuem a a��o negociada em Nova York, t�m quase 20%. Os investidores que t�m a��es preferenciais ser�o menos afetados porque, pela lei, a Petrobras � obrigada a pagar dividendo m�nimo, mesmo que tenha preju�zo.

Os relat�rios dos analistas se mostram cautelosos, mas alertam para o potencial de a situa��o da Petrobras se agravar caso permane�a por um longo per�odo sob investiga��o a ponto de impedir que os auditores avalizem seu balan�o at� meados do pr�ximo ano. Se o balan�o anual n�o for auditado e publicado at� l�, a empresa n�o ter� como refinanciar sua d�vida que vence em 2015 e poder� ser for�ada a pagar antecipadamente, de uma s� vez, US$ 57 bilh�es em empr�stimos, segundo dados do Morgan.

Quando a empresa faz um empr�stimo, ela se compromete a manter margens financeiras do seu neg�cio, que servem como garantia de solv�ncia, e tamb�m prestar informa��es atualizadas. Entre essas informa��es, est�o os balan�os auditados por empresas independentes. Na semana passada, a PricewaterhouseCoopers se negou a assinar o balan�o trimestral antes do fim da investiga��o que est� sendo feita para apurar as perdas com os desvios nas refinarias Abreu e Lima e Comperj. As informa��es s�o do jornal

O Estado de S. Paulo.