Depois das sucessivas surpresas com a infla��o corrente, o Banco Central elevou mais uma vez sua estimativa para o �ndice Nacional de Pre�os ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2015. De acordo com o Relat�rio Trimestral de Infla��o (RTI) divulgado nesta quarta-feira, 24, a infla��o fechar� este ano em 9% pelo cen�rio de refer�ncia e n�o mais em 7,9% como projetava na edi��o anterior. Pelo cen�rio de mercado, a previs�o anterior do BC tamb�m era de 7,9% para o IPCA deste ano e agora est� em 9,1%.
Est� cada vez mais claro que a autoridade monet�ria desistiu de tentar levar a infla��o para o centro da meta de 4,5%. Tampouco, dever� reduzir o indicador para o teto de 6,5%. Com isso, a equipe liderada pelo presidente Alexandre Tombini ter� de escrever uma carta ao ministro da Fazenda explicando os motivos que levaram a institui��o a n�o cumprir sua tarefa bem como dar indica��es sobre o que far� para reverter o quadro de descontrole dos pre�os.
O BC tem dito que sua miss�o � combater os efeitos secund�rios da alta da infla��o deste ano. O objetivo � evitar transmiss�o para 2016 por meio da in�rcia. Por conta disso, os analistas devem se debru�ar sobre a nova proje��o do BC para o IPCA de 2015 e tentar calcular o quanto haver� de carregamento para o ano que vem.
2016
Para 2016, a proje��o do BC para o IPCA, informa��o mais esperada pelo mercado financeiro nos �ltimos dias, � de alta de 4,8%, pelo cen�rio de refer�ncia. A estimativa anterior do BC era de 4,9%. A promessa do BC � entregar a infla��o na meta de 4 5% no fim de 2016. J� no cen�rio de mercado, a previs�o de alta de 5,1% para o pr�ximo ano foi mantida.
As estimativas ser�o fundamentais para os analistas do setor privado calibrarem suas previs�es para a pr�xima decis�o do Comit� de Pol�tica Monet�ria (Copom), marcada para final de julho. A d�vida � sobre se o BC manter� o ritmo de alta de 0,50 ponto porcentual, como nos �ltimos meses, ou se j� est� se aproximando do fim do ciclo de aperto monet�rio. Desde outubro, o Comit� opta por elevar a taxa b�sica de juros ininterruptamente. Atualmente, a Selic est� em 13,75% ao ano.
A mediana das previs�es do mercado para o IPCA de 2016 est� estacionada h� cinco semanas em 5,50% no Relat�rio de Mercado Focus. No grupo Top 5, que re�ne as cinco institui��es que mais acertam as estimativas para o �ndice no m�dio prazo, a mediana das previs�es est� em 5,21%.
Em 12 meses
No caso da expectativa para o IPCA em 12 meses at� o segundo trimestre deste ano, a previs�o do BC passou de 8,0% para 9,0% Ao final do terceiro trimestre, a previs�o subiu de 8,2% para 9 3%. J� para o �ndice em 12 meses at� o primeiro trimestre do ano que vem, a proje��o aumentou de 5,9% para 6,7%. At� o segundo trimestre de 2016, foi mantido em 5,4%. Todas estas estimativas fazem parte do cen�rio de refer�ncia.
Ainda nesse cen�rio, o BC informou que n�o alterou a estimativa de alta do IPCA acumulado em 12 meses at� o terceiro trimestre de 2016, mantendo a proje��o de 5,0%. Para o primeiro trimestre de 2017, a estimativa ficou em 4,7%, mesmo valor do documento anterior. Neste documento, o BC, pela primeira vez, estimou a infla��o at� o segundo trimestre de 2017, uma previs�o de 4,5%. Esta semana, pela primeira vez, o grupo dos economistas que mais acertam as proje��es para o IPCA de m�dio prazo - denominado Top 5 - reduziu sua estimativa para a infla��o de 2017 para 4,5%.
J� no cen�rio de mercado, a proje��o do BC para o IPCA em 12 meses at� o segundo trimestre de 2015 passou de 8,0% para 9,0%. At� o terceiro trimestre deste ano subiu de 8,1% para 9,3%. A estimativa que consta no RTI para o IPCA de 12 meses at� o primeiro trimestre de 2016 avan�ou de 5,8% para 6,8% e, at� o segundo trimestre de 2016, de 5,3% para 5,5%. Ainda no cen�rio de mercado, o BC revelou que elevou sua estimativa para IPCA acumulado em 12 meses at� terceiro trimestre de 2016 de 5,0% para 5,2%. Para o primeiro trimestre de 2017 passou de 4,9% para 5,0% e, para o segundo, foi estimado em 4,8%.