Com mais uma semana de ajustes negativos nas planilhas, analistas do setor privado passaram a estimar que o Produto Interno Bruto (PIB) de 2015 deve ter retra��o de 1,49%. A proje��o � a mediana do Relat�rio de Mercado Focus divulgado nesta segunda-feira, 29, pelo Banco Central, e est� pior do que a taxa de 1,45% calculada na semana passada. Essa foi a sexta piora consecutiva na previs�o. H� quatro semanas, a mediana era de uma queda de 1,27%. Para 2016, a mediana das previs�es passou de 0,70% para 0,50%. Um m�s antes, estava em 1,00%.
Apesar de tamb�m ter revisado para pior sua proje��o, de queda de 0,6% para retra��o de 1,1%, o BC segue mais otimista do que o mercado. No Relat�rio Trimestral de Infla��o divulgado na semana passada, a institui��o informou que a mudan�a ocorreu em fun��o de piora nas perspectivas para a ind�stria, cuja expectativa de PIB recuou de -2,3% para -3,0%.
Segundo o BC, essa piora foi influenciada por impactos das redu��es projetadas para a ind�stria de transforma��o, de -3,4% para -6%, e para a produ��o e distribui��o de eletricidade, �gua e g�s, de -1,4% para -5,6%, refletindo cen�rio de aumento da participa��o de termoel�tricas na oferta de energia e de redu��o do consumo de �gua no primeiro trimestre do ano. Para o setor de servi�os, a autoridade monet�ria, que at� mar�o via uma ligeira expans�o de 0,1% em 2015, passou a projetar queda de 0,8%.
No boletim Focus divulgado hoje a proje��o para a produ��o industrial passou de queda de 3,65% em 2015 para baixa de 4,00%. Quatro edi��es da pesquisa atr�s, a mediana das previs�es para o setor fabril era de uma retra��o de 2,80%. J� para 2016, a mediana das estimativas seguem est�veis em 1,50%.
Os analistas esperam que a rela��o entre a d�vida l�quida do setor p�blico e o PIB encerre 2015 em 37,30%. Na semana passada, a mediana estava em 37,90%. Para 2016, a proje��o passou de 38,20% para 38,05%.
Selic
Depois de algumas semanas sem altera��es, o relat�rio Focus revelou a mudan�a j� sinalizada individualmente pelos economistas para o comportamento da Selic este ano. A mediana das proje��es aponta que a taxa b�sica de juros vai encerrar 2015 em 14,50% ao ano ante taxa de 14,25% vista at� a semana passada. H� um m�s, a estimativa observada no boletim era de que a Selic encerrasse 2015 em 14,00% ao ano. A altera��o reflete tamb�m o tom mais duro adotado pelo BC no �ltimo Relat�rio Trimestral de Infla��o, divulgado na semana passada, quando o diretor de Pol�tica Econ�mica da institui��o, Luiz Awazu Pereira, afirmou que o aperto na pol�tica monet�ria, at� o momento, ainda n�o foi suficiente.
Atualmente, a Selic est� em 13,75% ao ano. Com a mudan�a, a taxa m�dia para 2015 passou de 13,63% ao ano para 13,72% ao ano. Quatro semanas antes, essa taxa m�dia estava em 13,50% ao ano. No caso do fim de 2016, a mediana das proje��es permaneceu em 12,00% ao ano pela quinta semana seguida. Apesar disso, a mediana das estimativas para a Selic m�dia do ano que vem subiu, passando de 12,96% ao ano para 13,21%, o que embute a informa��o de que houve alguma altera��o para cima nas proje��es que ainda n�o foi detectada pela mediana e que a perspectiva de que a taxa b�sica permanecer� por mais tempo em um patamar mais elevado ao longo do ano do que o imaginado inicialmente.
Entre os economistas que mais acertam as proje��es para o rumo da taxa b�sica de juros, o Top 5 no m�dio prazo, n�o houve mudan�a para 2015: a Selic vai encerrar em 14,25% ao ano. Um m�s antes eles projetavam 13,75%. Para 2016, a mediana subiu de 11,56% ao ano para 11,75% ao ano. Quatro semanas atr�s a expectativa era de 12%.
C�mbio
O Focus vem mostrando poucas altera��es para o mercado de c�mbio. Desta vez, a principal foi na proje��o para o d�lar no final do ano que vem. De acordo com o documento do Bc divulgado nesta segunda-feira, a cota��o da moeda americana estar� em R$ 3,37 no encerramento de dezembro ante perspectiva anterior de R$ 3,40.
Apesar disso, a cota��o m�dia do d�lar ao longo de 2016 ficou est�vel em R$ 3,30 entre uma semana e outra. Quatro semanas atr�s estava em R$ 3,25. J� a mediana das estimativas para o d�lar no encerramento de 2015 continuou em R$ 3,20 pela nona vez seguida. Para este ano, a mediana para o c�mbio m�dio sofreu um leve ajuste para baixo, passando de R$ 3,09 para R$ 3,10 - um m�s atr�s estava em R$ 3,09.
Pre�os administrados
O patamar das proje��es para os pre�os administrados n�o para de subir no Relat�rio de Mercado Focus, divulgado h� pouco pelo Banco Central. Para este ano, a taxa passou de 14,50% para 14,60% - essa foi a oitava revis�o seguida para cima. H� um m�s, a mediana para esse conjunto de itens estava em 13,90%. Para 2016, a expectativa no boletim Focus apresentada hoje tamb�m avan�ou, saindo de 5,90% para 5,91%. Quatro semanas atr�s essa proje��o era de 5,80%.
Essas proje��es s�o mais pessimistas que a do Banco Central. Segundo o �ltimo Relat�rio Trimestral de Infla��o, divulgado na semana passada, a autoridade monet�ria revisou de 11% para 13,7% sua expectativa para os pre�os administrados em 2015. Para 2016, a institui��o manteve a previs�o de alta de 5,3%, mesmo valor do relat�rio anterior, apresentado em mar�o.
A piora da proje��o do BC considera varia��es ocorridas, at� maio, nos pre�os da gasolina (9,3%) e do g�s de buj�o (4,3%) e previs�es de redu��o de 3,0% nas tarifas de telefonia fixa e de aumento de 43,4% nos pre�os da eletricidade.