Focus muda expectativas para 2017 ap�s CMN mudar teto da meta de infla��o

Bras�lia, 29 - Depois de o Conselho Monet�rio Nacional (CMN) reduzir o teto da meta de infla��o para 6%, as expectativas para 2017 come�am a se mover em dire��o ao centro da meta, definido em 4,5%. As previs�es para daqui a dois anos j� haviam cedido em decorr�ncia do atual ciclo de aperto monet�rio mas, entre a semana passada e esta, o boletim Focus mostrou uma retra��o de 4,75% para 4,70%.

Esse movimento pode se intensificar ainda mais nas pr�ximas semanas. A mudan�a nos limites de toler�ncia da infla��o ocorreu na noite da �ltima quinta-feira e, por isso, n�o houve tempo h�bil para que todas as institui��es inserissem a altera��o em seus cen�rios.

Os dados do Focus mostram ainda que apesar de as proje��es para a infla��o de 2016 (principal alvo do BC) mostrarem resist�ncia ao atual ciclo de alta dos juros, entre 2017 e 2019 as expectativas est�o mais pr�ximas do centro da meta. A expectativa para o �ndice de Pre�os ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2017 est� em 4,70%. Para 2018 e 2019, j� h� algum tempo as previs�es est�o em 4,50%.

Na �ltima quinta-feira, 25, o CMN fixou a meta de infla��o em 4,5% em 2017 e alterou a banda de toler�ncia de 2,0 pontos percentuais para 1,5 ponto porcentual para cima ou para baixo tamb�m em 2017. De acordo com a assessoria do Minist�rio da Fazenda, a meta de 2016 foi mantida em 4,5%.

O CMN vinha mantendo a meta de 4,5% desde 2005 e, a partir de 2006, diminuiu a margem de toler�ncia de 2,5 pontos porcentuais para 2 pp. Em 2003 e 2004, o governo decidiu ajustar a meta ao verificar que n�o iria atingir seu objetivo. No primeiro ano, a meta passou de 3,25% para 4% e a banda de toler�ncia aumentou de 2 para 2,5 pontos porcentuais. J� em 2004, o objetivo foi ampliado de 3,75% para 5,5% e o intervalo foi mantido em 2,5 pontos porcentuais.

Desde que o regime de metas de infla��o foi adotado no Pa�s, em 1999, em tr�s anos o BC descumpriu sua miss�o - em 2001, 2002 e 2003. Dessa forma, o BC teve de escrever uma carta aberta ao ministro da Fazenda para explicar o que levou a institui��o e n�o entregar sua miss�o. Para este ano, a autoridade monet�ria tamb�m ter� de escrever o documento, j� que a meta de 4,5% com intervalo de 2 pp j� foi ultrapassada nos primeiros cinco meses do ano e a proje��o do mercado e do BC � de que o IPCA feche 2015 em 9%.