Bullard, do Fed, diz que subir juros pode levar a recess�o desnecess�ria nos EUA

O presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) de Saint Louis, James Bullard, realizou apresenta��o nesta quarta-feira com uma proposta que, segundo ele, pode estender a expans�o econ�mica dos Estados Unidos. Em sua comunica��o em Nova York, Bullard alertou para o risco de que a manuten��o da trajet�ria de eleva��o de juros nos EUA possa provocar uma recess�o desnecess�ria.

Atualmente sem direito a voto nas decis�es de pol�tica monet�ria do Fed, Bullard argumenta que os dirigentes do BC devem dar mais aten��o aos sinais do mercado. Para ele, o cen�rio no mercado financeiro sugere que as proje��es do Fed divulgadas em junho s�o excessivamente "hawkish", o que para o dirigente deveria ser ajustado.

Bullard diz que os "sinais do mercado" que ele cita s�o especificamente a curva do retorno dos Treasuries e as medidas de expectativas de infla��o baseadas no mercado. A raz�o para isso, segundo ele, � que as rela��es emp�ricas previstas na Curva de Phillips entre infla��o e desemprego n�o se mostram mais muito claras, nas �ltimas duas d�cadas, e uma alternativa para isso � justamente que os respons�veis pela pol�tica monet�ria deem mais aten��o aos sinais do mercado. Feita de modo apropriado, essa estrat�gia pode identificar a taxa neutra de juros e possivelmente estender a expans�o econ�mica, defende.

Bullard, que ter� direito a voto nas decis�es de juros em 2019, diz que atualmente nem o baixo desemprego nem o crescimento mais forte do Produto Interno Bruto (PIB) s�o um sinal confi�vel de press�o inflacion�ria. Por isso, um aperto monet�rio poderia gerar recess�o desnecess�ria. Ele lembra que uma invers�o na curva de juros ajuda a prevenir recess�es. Segundo o dirigente, as informa��es da curva de juros dos b�nus sugerem que os mercados n�o veem crescimento real excessivo nem excessiva press�o inflacion�ria no horizonte das previs�es.