O presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, deve manifestar no discurso que far� hoje em nome do governo brasileiro na sess�o plen�ria do IMFC, Comit� Monet�rio e Financeiro Internacional do Fundo Monet�rio Internacional (FMI). Ele dir� que, em meio ao processo eleitoral para a escolha do pr�ximo presidente da Rep�blica, h� “um aparente consenso em ascens�o de que as reformas e ajustes” das contas p�blicas “devem continuar para elevar o crescimento sustent�vel” do pa�s.
“Apesar do progresso da agenda de reformas adotada no Brasil nos �ltimos dois anos, o passo decisivo da mudan�a estrutural da Previd�ncia Social ainda est� para ser adotado”, comentar� Goldfajn. Nas suas palavras oficiais, o representante do Brasil destacar� que a recupera��o da economia est� em curso, embora num ritmo menor do que o esperado.
“A resili�ncia do pa�s a choques externos � bem testada. Uma robusta posi��o do balan�o de pagamentos, a taxa de c�mbio flutuante, adequado n�vel de reservas, baixo n�vel de infla��o e expectativas bem ancoradas de infla��o sustentam a capacidade do Brasil de resistir a choques.”
Segundo o presidente do BC, a combina��o das contas-correntes equilibradas com investimentos estrangeiros diretos vigorosos � uma vantagem nacional. Para Ilan Goldfajn, desde abril o crescimento global tornou-se mais desigual. Ele deve apontar que, enquanto a perspectiva para a economia mundial no geral continua robusta, as condi��es financeiras de mercados emergentes ficaram mais apertadas.
Na sua avalia��o, a expans�o dos Estados Unidos, apoiada por impulsos fiscais da reforma tribut�ria, continuar� forte e � projetada a permanecer dessa forma em 2019. No caso da China, o pa�s asi�tico tem administrado o equil�brio da demanda do n�vel de atividade com uma redu��o calculada do seu PIB (Produto Interno Bruto). “Pa�ses emergentes importantes recuperam-se de recess�es e desacelera��es, embora geralmente em taxas mais modestas do que o esperado”, destacar� Goldfajn
Risco mundial Ele pretende ressaltar que, mesmo com um cen�rio favor�vel, riscos requerem uma vis�o mais cautelosa da perspectiva para essas na��es. Ilan Goldfajn dever� enfatizar que as condi��es financeiras globais podem mudar. O mundo est� em transi��o de um per�odo de excepcionais pol�ticas monet�rias que estimulam a demanda agregada nas principais economias avan�adas para pol�ticas em condi��es normalizadas.
Na avalia��o do presidente do BC, o gradual ciclo de alta de juros e redu��o do balan�o de ativos pelo Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos, s�o guiados por dados econ�micos e boa comunica��o, a ponto de ser altamente antecipada por agentes nos mercados. Por�m, com a normaliza��o da pol�tica monet�ria em plena evolu��o, “as condi��es financeiras tendem a mudar na mesma dire��o.”
Em meio a este processo, o sentimento de mercado provavelmente ter� um comportamento mais sens�vel, levando a menor apetite por risco. “Assim sendo, condi��es financeiras mais apertadas e epis�dios de volatilidade devem ser aguardados durante este movimento para um novo equil�brio.”
Ilan Goldfajn tamb�m dever� destacar que a longa dura��o de pol�ticas expansionistas e a situa��o favor�vel das condi��es financeiras pelo mundo gerou inconsist�ncias e criou espa�o para altos n�veis de d�vidas que requerem ajustes. “Enquanto este foi um desdobramento amplo pelo mundo, vulnerabilidades foram acentuadas em pa�ses com elevados descasamentos de moedas e necessidades financeiras.”, na avalia��o do presidente do BC.