Tesouro Selic diminui diferen�a para caderneta de poupan�a no curto prazo

O Tesouro Direto, programa de venda de t�tulos p�blicos do Tesouro Nacional, reduziu os custos para o investidor que possui o papel mais conservador do programa, o Tesouro Selic. O "spread", nome dado para a diferen�a entre o pre�o de compra e venda do papel, caiu de 0,04% para 0,01%. Com isso, o produto passa a ser mais vantajoso do que a caderneta de poupan�a em quase todos os prazos, a n�o ser em raras exce��es.

A afirma��o pode soar estranha at� para quem acompanha o mundo dos investimentos. A rentabilidade do Tesouro Selic � a pr�pria taxa b�sica de juros da economia, que est� no patamar de 6,5% ao ano. J� a da poupan�a, hoje, � de 70% da Selic acrescida da Taxa Referencial (TR), atualmente nula.

O investidor atento pode se perguntar como um produto que possui 70% da rentabilidade de outro poderia ser mais vantajoso. A diferen�a entre os rendimentos ocorre porque o Tesouro Selic possui alguns custos que n�o existem na poupan�a.

O t�tulo p�blico � tributado pela tabela regressiva do Imposto de Renda (IR). Isso significa que, nos primeiros seis meses, os lucros s�o taxados pela al�quota de 22,5%. Al�m disso, a B3, a Bolsa de Valores de S�o Paulo, cobra taxa de cust�dia de 0,25% ao ano sobre o patrim�nio investido e ainda h� o spread, que foi reduzido na �ltima semana.

J� a poupan�a � isenta de IR, e n�o incidem outros encargos sobre o produto. Esse cen�rio faz com que, em alguns prazos mais curtos e especialmente pr�ximos ao anivers�rio da caderneta, o investimento apresente uma rentabilidade maior do que a do t�tulo p�blico.

Segundo c�lculos do professor de finan�as da FIA, Marcos Piellusch, antes da redu��o das taxas, quem aplicou no Tesouro Selic 2023 em 2 de janeiro de 2018 e fez o resgate em at� oito dias sacou menos dinheiro do que aplicou. Com as novas taxas, o produto passaria a ter rentabilidade positiva j� no terceiro dia de aplica��o.

Ainda que esse fen�meno n�o ocorra na poupan�a, especialistas afirmam que ela n�o pode ser considerada vantajosa frente ao t�tulo p�blico. Para eles, o produto possui o lado negativo de ser remunerado em uma �nica data por m�s, a do anivers�rio. Com isso, caso o investidor precise resgatar antes, fica sem a rentabilidade acumulada no per�odo.

Para Valter Police, diretor de planejamento financeiro da Fiduc, os dois produtos s�o indicados para compor uma reserva de emerg�ncia, ou seja, que precisam ter alta liquidez. "O investidor pode precisar da sua reserva de emerg�ncia em qualquer dia do m�s e n�o s� no anivers�rio."

O diretor comercial da Easynvest, Fabio Macedo, diz que a mudan�a � bem vinda para os investidores. "Basicamente o Tesouro vai pagar mais para recomprar os t�tulos." Ele concorda com Police: para que a poupan�a seja vantajosa � preciso ter muito controle sobre os prazos e finan�as pessoais.

"� a grande pegadinha da poupan�a. Simplificando: se voc� ficar 50 dias no Tesouro, vai receber a remunera��o dos 50 dias. Na poupan�a, receberia s� 30."

Custos

Segundo o gerente do Tesouro Direto, Paulo Marques, com as novas taxas, o t�tulo p�blico agora "ganha ou pelo menos empata" com o investimento mais comum entre os brasileiros - a caderneta de poupan�a. Ele afirma que a redu��o nos custos foi poss�vel por causa de melhorias implantadas pelos servidores e que j� vinham sendo desenvolvidas h� bastante tempo.

Segundo ele, diminuir os custos para o investidor � um objetivo do Tesouro. Tamb�m s�o estudadas redu��es do spread para os outros t�tulos da plataforma. Ele lembra que, no ano passado, a taxa de cust�dia dos produtos tamb�m caiu de 0,30% ao ano para 0,25% ao ano.

Alternativas

Segundo especialistas, al�m da poupan�a e do Tesouro Selic h� outros produtos indicados para compor a reserva de emerg�ncia. � importante que o investidor fique atento � liquidez e �s taxas cobradas. Os investimentos mais indicados s�o fundos de renda fixa com baixas taxas de administra��o, Certificados de Dep�sitos Banc�rios com liquidez di�ria e rentabilidade de 100% do CDI.

Police alerta que, pensando no curto prazo, o investidor deve priorizar a seguran�a e a liquidez do investimento. Para produtos financeiros de longo prazo, o ideal � buscar ajuda de especialistas para orienta��o adequada.

Segundo o especialista em finan�as pessoais da Modal Mais, Conrado Navarro, o objetivo na reserva de emerg�ncia n�o deve ser o de maximizar o lucro ao m�ximo. "O que voc� deve fazer � ter um dinheiro pr�ximo, que esteja sempre � m�o." O Tesouro Selic, ou LFT, � o t�tulo p�blico mais indicado para investimentos de curto prazo por ser indexado � Selic. Outros t�tulos da plataforma t�m maior varia��o de pre�os e podem apresentar rentabilidades distintas das contratadas caso o investidor fa�a o resgate antes do vencimento. As informa��es s�o do jornal O Estado de S. Paulo.