S&P retira grau de investimento da Embraer, ao rebaixar rating para BB+

A S&P; cortou o rating da Embraer de BBB- para BB+, com isso a companhia perdeu o grau de investimento para essa ag�ncia. Em comunicado, a S&P; informou nesta segunda-feira, 15, que, ap�s a decis�o, estava retirando o rating da observa��o para eventual rebaixamento, mas atribuindo perspectiva negativa a ele.

A Embraer deve registrar queda de cerca de 50% em suas entregas de jatos comerciais em 2020, o que levar� a uma lucratividade "significativamente mais fraca" e a uma "queima de caixa" ("cash burn") de cerca de US$ 800 milh�es por causa dos efeitos da covid-19. Com isso, a S&P; diz projetar que a rela��o entre a d�vida l�quida e o Ebitda da empresa ficar� acima de 8,0 vezes no fim deste ano. Em seu cen�rio-base, a Embraer n�o queimar� caixa em 2021 e sua rela��o entre d�vida e Ebitda deve recuar para entre 2,7 e 3,2 vezes.

A S&P; diz ainda que a perspectiva negativa reflete a incerteza sobre a chance de que as margens de Ebitda da Embraer fiquem acima de 10% e os riscos de demanda mais fraca do que a projetada nos pr�ximos 12 meses.

A ag�ncia cita ainda em seu comunicado o fim do acordo com a Boeing, al�m dos efeitos da pandemia para os neg�cios. Por outro lado, diz acreditar que a Embraer ser� uma das primeiras no setor a se beneficiar quando houver uma recupera��o, diante de seu foco em avi�es menores, voltados para mercados regionais, e citando que seus jatos para o setor de defesa e os executivos s�o segmentos mais resistentes aos impactos da crise.