BTG: uni�o de Claro a TIM e Vivo por Oi M�vel pode reduzir competi��o pelo ativo

A uni�o da Claro �s concorrentes TIM e Telef�nica Brasil (dona da Vivo) em uma oferta vinculante pelos ativos de telefonia m�vel da Oi foi uma "grande surpresa", j� que at� ent�o, a empresa controlada pela Am�rica M�vil n�o havia indicado que se juntaria �s concorrentes na oferta. A vis�o � do BTG Pactual, que considera, em coment�rio a clientes, que essa oferta conjunta pode reduzir a competi��o pelo ativo da Oi.

Os analistas Carlos Sequeira e Osni Carfi comentam ainda que como o pre�o n�o foi divulgado pelas empresas, a not�cia tende a ser marginalmente positiva para as tr�s interessadas, em especial para a TIM, que deve ficar com a maior parte da Oi M�vel. Para a vendedora, por�m, eles consideram que pode haver impacto negativo, pois h� uma chance, acreditam, de que o valor tenha sido menor que os R$ 15 bilh�es que a Oi havia indicado em junho que esperava receber pelas opera��es.

Mas os analistas destacam ainda que o an�ncio da pr�pria Oi falou em ofertas vinculantes pela Oi M�vel no plural, sem citar nomes de empresas. "Ainda que sempre tenhamos pensado que seria improv�vel ver novos entrantes no mercado brasileiro de telecomunica��es, n�o podemos excluir essa possibilidade por completo", escrevem. H� pouco, a Oi divulgou em nota � imprensa que recebeu "mais de uma proposta vinculante" pelos ativos, mas n�o deu mais detalhes.

Sequeira e Carfi afirmam que continua sendo prov�vel que a TIM fique com a maior parte da Oi M�vel, mas que a entrada da Claro na oferta torna "incerta" a forma como se dar� a divis�o das opera��es.

Em outro ponto, os analistas destacam que a Oi tamb�m recebeu uma oferta vinculante pela unidade produtiva isolada (UPI) Torres, que re�ne atividades de sites de telecomunica��o outdoor e indoor de transmiss�o de radiofrequ�ncia da companhia e suas subsidi�rias. A oferta foi feita pela Highline do Brasil, e o valor � de R$ 1,076 bilh�o.

"Isso al�m de uma oferta de R$ 325 milh�es recebida pelos data centers. Tudo inserido, e assumindo um pre�o de R$ 15 bilh�es pela divis�o m�vel, a Oi estaria prestes a levantar R$ 16,4 bilh�es em vendas de ativos, sem incluir a venda de uma fatia na Oi Infra (a empresa espera captar R$ 6,5 bilh�es vendendo 25,5% da Oi Infra)", concluem.