Moody's: alta em desembolsos do BNDES � positiva e banco mostra mais equil�brio

A alta nos desembolsos do Banco Nacional do Desenvolvimento Econ�mico e Social (BNDES) no primeiro semestre de 2020 diante do impacto econ�mico da pandemia da covid-19 � um fator de cr�dito positivo para o banco de fomento, escreve a ag�ncia de classifica��o de risco Moody's. De acordo com a analista Theresangela Araes, o destaque positivo � que, ao contr�rio da crise de 2008, o BNDES aumentou o foco nas empresas menores, deixando de lado os altos aportes em grandes companhias.

"A recupera��o nos desembolsos de cr�dito do BNDES no primeiro semestre reflete seu papel contrac�clico de dar suporte a micro, pequenas e m�dias empresas durante a pandemia do coronav�rus", escreve Theresangela. Ante o mesmo per�odo de 2019, a alta nos desembolsos da institui��o p�blica para as PMEs foi de 11%. Nos desembolsos como um todo no segundo trimestre, como mostrou o Broadcast, sistema de not�cias em tempo real do Grupo Estado. na semana passada, houve alta de 61,6% em base anual, a maior desde 2013, e uma forte revers�o na trajet�ria de redu��o vista desde 2014.

Ainda assim, a Moody's elogia o que considera um uso mais equilibrado dos recursos do que o visto h� cerca de uma d�cada, na crise financeira mundial. "Os desembolsos no primeiro semestre se igualaram a 49% da origina��o de cr�dito no segundo semestre de 2008, mostrando um uso mais disciplinado do balan�o e um vi�s mais cauteloso na concess�o de cr�dito do que no in�cio da crise de 2008."

Neste sentido, Theresangela escreve que os empr�stimos para grandes empresas, que tiveram forte import�ncia naquele momento, devem ser menos representativos agora. De acordo com ela, na segunda metade de 2008, 77% do cr�dito foi a grandes empresas. Na primeira metade de 2020, elas responderam por 51% do total, uma queda de 3% em um ano. A analista destaca ainda que para financiar as maiores companhias, neste ano o BNDES se aliou aos bancos comerciais, cobrando taxas de mercado, n�o subsidiadas.

Incluindo todas as medidas de financiamento a empresas que o Tesouro Nacional criou e que passaram pelo banco de fomento, a Moody's projeta que a origina��o de cr�dito do BNDES chegar� a cerca de 1% do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2020. No ano passado, o total chegou a 0,76% do PIB. Entre 2009 e 2015, a m�dia foi de 2,4%.