Segmento de shopping centers ainda precisar� superar incertezas em 2021

Um dos setores mais afetados pela pandemia de covid-19, as empresas de shopping centers listadas na B3 registram volatilidade de acordo com o notici�rio do dia sobre vacinas e restri��es de circula��o. Neste ano, as a��es registram quedas que chegam a mais de 40%, e para 2021, os analistas apontam muitas incertezas que impedem um maior otimismo em rela��o a uma eventual recupera��o.

Entre as quatro maiores empresas do segmento listadas, Aliansce Sonae e BRMalls acumulam quedas de cerca de 40% em 2020, enquanto Iguatemi e Multiplan registram desvaloriza��es pr�ximas a 25%. Estas duas �ltimas, no geral, s�o as preferidas dos analistas dentro do setor, mas poucas casas colocam uma destas a��es em suas recomenda��es gerais.

Para Regis Chinchila, analista da Terra Investimentos, o ano de 2021 para as administradoras de shoppings ainda depende das restri��es de circula��o impostas em cada munic�pio ou Estado, lembrando que S�o Paulo, por exemplo, est� com hor�rio mais restrito e 50% de ocupa��o m�xima. "Com isso, resultados podem ser melhores para 2021, mas n�o t�o bons como antes da pandemia", explica.

Ele lembra ainda que h� uma preocupa��o com os alugu�is das lojas, depois do per�odo de fechamento dos centros comerciais e a acelera��o do IGP-M, �ndice de infla��o usado para corrigir os contratos. A a��o preferida da Terra dentro do segmento � Iguatemi, "pois apresenta potencial de eleva��o interessante e portf�lio de shoppings mais voltado para classes A/B, podendo se recuperar mais r�pido dos impactos sofridos pelo coronav�rus", explica Chinchila.

Na vis�o de Alvaro Bandeira, do banco digital Modalmais, o desempenho dos shoppings no pr�ximo ano vai depender tamb�m da vacina��o, j� que a popula��o precisa de confian�a para voltar a circular de forma mais pr�xima do normal. "Precisa tamb�m que governo e Congresso enderecem melhor as reformas e ajustes, para dar confian�a aos empreendedores locais e investidores externos", explica Bandeira. A preferida do Modalmais no setor � Iguatemi ON, que est� na lista de recomenda��es para a pr�xima semana.

Ricardo Peretti, estrategista de renda vari�vel da Santander Corretora para Brasil e Am�rica Latina, tem uma vis�o mais otimista. "Acreditamos que o pior tenha ficado para tr�s no setor de shoppings, j� que as vendas dos lojistas, o interesse por um novo espa�o comercial, o fluxo de clientes e o tempo m�dio de perman�ncia nos shoppings continuam a evoluir a cada m�s", afirma. A preferida do Santander � Multiplan ON.

Entre as mudan�as nas carteiras, o Modalmais selecionou para a pr�xima semana B3 ON, CCR ON, Gerdau PN, Iguatemi ON e JHSF ON.

A Ativa Investimentos fez duas altera��es, trocando Magazine Luiza ON e Santos Brasil ON por Raia Drogasil ON e Sabesp ON. A Guide Investimentos tamb�m fez duas modifica��es, com as sa�das de Centauro ON e Ita�sa PN para as entradas de Banrisul PNB e CCR ON.

A MyCap foi outra com duas trocas, retirando Banco do Brasil ON e Klabin Unit por B3 ON e Locaweb ON. A XP trocou Cia. Hering ON e Klabin Unit por Porto Seguro ON e Weg ON.

A Mirae trocou Gerdau PN por Banco do Brasil ON. E a Terra Investimentos tirou BB ON para colocar Ita�sa PN.