BC tem preju�zo de R$ 70,826 bi com opera��es cambiais no 2� semestre de 2020

O Banco Central encerrou o segundo semestre de 2020 com preju�zo de R$ 70,826 bilh�es em suas opera��es cambiais. Este valor ser� coberto pela chamada "reserva de resultado cambial", criada em 2019.

Esta din�mica faz parte da nova rela��o estabelecida entre o Banco Central e o Tesouro Nacional, atrav�s da Lei nº 13.820. Por meio da reserva de resultado cambial, a cada seis meses o BC far� o ajuste de sua rela��o com o Tesouro. Sempre que o BC obtiver lucro na conta cambial, estes recursos ser�o transferidos para a reserva de resultado. J� a parcela do lucro do BC n�o ligada ao c�mbio seguir� sendo transferida normalmente para o Tesouro.

Por sua vez, em momentos de preju�zo do BC com o c�mbio, a reserva de resultado servir� para cobrir o rombo, sem que o Tesouro precise emitir t�tulos p�blicos para o BC, como ocorria antes. Foi isso o que ocorreu no segundo semestre de 2020, conforme dados divulgados hoje pela autarquia. O resultado das opera��es cambiais no per�odo foi negativo em fun��o da queda do d�lar ante o real, que gerou um resultado l�quido negativo no estoque das reservas internacionais.

A expectativa quanto � nova din�mica de rela��o entre BC e Tesouro, tamb�m adotada por outros pa�ses, era de que ela favorecesse o controle da d�vida p�blica, j� que a emiss�o de t�tulos deixaria de ser feita.

O segundo semestre de 2020, no entanto, foi marcado pela pandemia do novo coronav�rus e pelas dificuldades do Tesouro em administrar a rolagem da d�vida p�blica. Em fun��o disso, o �rg�o utilizou um expediente previsto na Lei nº 13.820, que previa a possibilidade de transfer�ncia do lucro cambial do BC para o Tesouro - e n�o para a reserva de resultados - em caso de necessidade. Assim, no fim de agosto, R$ 325 bilh�es da reserva de resultados do BC foram disponibilizados para o Tesouro. Uma das consequ�ncias foi a queda do n�vel desta reserva.

Ainda assim, o preju�zo de R$ 70,826 bilh�es do BC com opera��es cambiais ser� coberto pelo estoque atual da reserva de resultados. Com o pagamento, o estoque da reserva de resultados neste in�cio de 2021 passou a ser de R$ 163,186 bilh�es.