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Estado de Minas ECONOMIA

Mercado financeiro j� projeta infla��o de 2021 acima da meta central do BC


22/02/2021 10:25

Em meio � alta nos pre�os dos alimentos e de combust�veis, os economistas do mercado financeiro j� projetam uma infla��o em 2021 acima da meta perseguida pelo Banco Central. O Relat�rio de Mercado Focus - que re�ne as expectativas do mercado - indica que a infla��o projetada para este ano j� est� em 3,82%. O centro da meta perseguida pelo BC � de 3,75%. A margem de toler�ncia � de 1,5 ponto porcentual (infla��o entre 2,25% e 5,25%).

Esta � a primeira vez, considerando as proje��es feitas nos �ltimos dois anos, que o mercado indica a expectativa de que o IPCA - o �ndice oficial de infla��o - fique acima do objetivo central do BC, ainda que dentro da margem de toler�ncia. O porcentual diz respeito � mediana de todas as proje��es encaminhadas ao BC para formula��o do relat�rio. Mas para pelo menos uma institui��o consultada no Focus, a infla��o encerrar� 2021 em patamar ainda maior, aos 4,61%.

A eleva��o das proje��es reflete a press�o exercida pelos pre�os dos alimentos e de itens do setor de energia. Desde o ano passado, a alta das commodities no mercado internacional tem influenciado as cota��es do d�lar, o que tamb�m traz impactos para outros itens da cesta de produtos e servi�os dos �ndices de infla��o.

No setor de energia, h� impactos recentes da ado��o de bandeiras tarif�rias e dos reajustes dos combust�veis realizados pela Petrobras, na esteira dos aumentos dos pre�os internacionais do petr�leo.

Em rea��o, na �ltima sexta-feira o presidente da Rep�blica, Jair Bolsonaro, anunciou a demiss�o do ent�o presidente da Petrobras, Roberto Castello Branco, numa clara interven��o na pol�tica de pre�os da estatal. O pano de fundo � justamente a alta de pre�os no Brasil - mais especificamente do �leo diesel, que tem provocado insatisfa��o entre os caminhoneiros.

Em um cen�rio com infla��o mais elevada, o Banco Central pode n�o ter tanto espa�o para manter a Selic (a taxa b�sica de juros) no m�nimo hist�rico por mais tempo. Atualmente, a Selic est� em 2,00% ao ano, mas os economistas do mercado financeiro j� projetam a taxa b�sica no dobro disso no fim de 2021, em 4,00% ao ano. A expectativa mediana do mercado � de que a alta da Selic comece em maio deste ano.

Infla��o dos alugu�is

A press�o inflacion�ria atual pode ser percebida mais diretamente no IGP-M - o �ndice de infla��o que, tradicionalmente, � utilizado como refer�ncia para reajuste dos contratos de aluguel no Brasil. Em 2020, o �ndice acumulou uma alta de 25,31%, sob influ�ncia do avan�o do d�lar ante o real.

Para 2021, os economistas do Focus j� projetam um aumento de 8,02% para o IGP-M - no in�cio do ano, esta expectativa estava em 4,58%. Na pr�tica, em menos de dois meses a proje��o para o IGP-M em 2021 quase dobrou.


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