Uniasselvi compra rival Unicesumar por R$ 3,2 bi, de olho em ensino a dist�ncia

Listada na Bolsa de tecnologia Nasdaq, nos EUA, a Vitru - controladora do grupo de educa��o catarinense Uniasselvi - assinou ontem acordo para comprar 100% da paranaense Unicesumar (Centro de Ensino Superior de Maring�) por um valor superior a R$ 3 bilh�es. O neg�cio avalia a Unicesumar em R$ 3,23 bilh�es, incluindo d�vidas de R$ 78 milh�es. O ativo era altamente disputado no mercado, pois � forte em duas frentes cobi�adas: o ensino a dist�ncia e os cursos presenciais de Medicina.

Segundo fato relevante, a Unicesumar � uma institui��o de ensino superior de r�pido crescimento, com foco no mercado de educa��o a dist�ncia, fundada h� 30 anos em Maring� (PR) e liderada pela fam�lia Matos. Ao fim de mar�o, contabilizava 760 polos de atendimento e 331 mil alunos, incluindo 314 mil em educa��o digital.

A Vitru garantiu uma linha de cr�dito firme dos principais bancos brasileiros no valor total de R$ 1,95 bilh�o, com prazo de cinco anos, para a transa��o. "Acreditamos que o forte perfil de fluxo de caixa de ambas as empresas permitir� uma desalavancagem (redu��o do n�vel de endividamento) suave ao longo do tempo", afirma a Vitru.

Na data de fechamento do neg�cio, 62,9% do valor acordado ser� pago em dinheiro e 19,4%, com a emiss�o de novas a��es da Vitru. Os 17,7% restantes ser�o pagos 12 meses ap�s o fechamento, ajustados pelo IPCA, �ndice oficial de pre�os do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat�stica (IBGE). Os atuais acionistas da Unicesumar passar�o a deter 23,6% do capital do grupo educacional.

De acordo com o �ltimo censo do ensino superior, divulgado em setembro do ano passado pelo Minist�rio da Educa��o (MEC), a Uniasselvi e a Unicesumar foram as duas institui��es de mais r�pido crescimento na chamada educa��o digital privada. "A Unicesumar tamb�m tem uma presen�a consider�vel em cursos presenciais relacionados � sa�de, principalmente Medicina, com mais de 1,6 mil alunos em 348 vagas m�dicas atuais que ainda est�o em fase de expans�o", aponta a empresa. A abertura de novas vagas na �rea, ali�s, poder� render um b�nus aos vendedores.

A receita l�quida atual da Unicesumar nos 12 meses encerrados em mar�o de 2021 foi de R$ 762 milh�es, enquanto o Ebitda (ou gera��o de caixa, medida pelo lucro antes de juros, impostos, deprecia��es e amortiza��es) ajustado totalizou R$ 260 milh�es. A transa��o precisa ser aprovada por autoridades antitruste, incluindo o Conselho Administrativo de Defesa Econ�mica (Cade).

Como parte dos acordos de governan�a, Wilson Matos, reitor e presidente da Unicesumar, se tornar� o chanceler e vice-presidente do conselho da Vitru, enquanto Weslley Silva, atualmente diretor de rela��es institucionais da Unicesumar, se tornar� um membro do conselho. Al�m disso, Willian Mattos, chefe de educa��o a dist�ncia da Unicesumar, ser� nomeado copresidente da Vitru e vai liderar a empresa juntamente com o atual CEO da Vitru, Pedro Gra�a.

For�a nacional

Com a aquisi��o, a Vitru vai alcan�ar o total de 635 mil alunos e se posicionar� na briga pelo primeiro lugar da educa��o superior no Brasil, junto com a Yduqs (que tinha 661 mil alunos em 2020) e a Cogna (768 mil). No entanto, est� �ltima vem perdendo alunos desde o in�cio da pandemia em rela��o �s rivais em EAD.

"Com essa transa��o, eu diria que a Vitru se torna quase um gigante imbat�vel", afirma William Klein, presidente da Consultoria Hoper Educa��o. "Ela e a Unicesumar s�o o que h� de melhor a oferecer para o aluno no ensino semipresencial, com modelo de alta qualidade."

Segundo o especialista, as empresas t�m fortes sinergias n�o s� em opera��es geogr�ficas (a Vitru � mais forte no Norte e Nordeste, enquanto a Unicesumar tem presen�a no Sul). Tanto que Klein n�o espera que sejam precisos desinvestimentos significativos para aprovar a transa��o no Cade.

"Se houver rem�dios, ser�o poucos, porque as opera��es s�o muito complementares. A Unicesumar tem inclusive um t�quete mais caro, com um car�ter mais premium. � o modelo ideal, especialmente neste contexto p�s-pandemia", aponta.

De acordo com um analista do setor de educa��o em um banco de investimentos, a opera��o � bem vista pelo mercado, pois o ensino a dist�ncia � mais rent�vel e deve conquistar cada vez mais espa�o na educa��o superior privada. "A Vitru j� era a preferida do setor em rela��o a ensino digital e agora conquista ainda maior espa�o", afirma.

As informa��es s�o do jornal O Estado de S. Paulo.