Ap�s o mercado de venture capital passar por um momento de ajustes entre 2022 e 2023, a ACE Ventures, em conjunto com o Softbank e a Emerging VC Fellows, produziram o Venture Capital - Master Guide, levantamento exclusivo com 25 dos principais fundos do pa�s, com o intuito de entender o cen�rio atual, principalmente de deals no valor de at� US$ 1 milh�o (early stage). Uma das mais importantes conclus�es � que o ecossistema brasileiro de startups precisaria de, ao menos, 15 vezes mais investimento nos est�gios iniciais para chegar ao patamar norte-americano.
O mercado brasileiro de venture capital tem crescido, mas ainda est� bem distante do norte-americano. Segundo o levantamento, o Brasil recebeu US$ 4 bilh�es em investimentos nesse segmento no �ltimo ano, enquanto, os EUA, US$ 245 bi. O estudo revela ainda diferen�as entre os perfis dos investidores nos pa�ses. Em um mercado consolidado como o americano, h� uma grande presen�a de investidores anjo e mais experientes. Ao passo que, o ecossistema nacional est� expandindo com fundos, aceleradoras, investidores e incubadoras desenvolvendo um trabalho de base.
"Apesar do mercado passar por momentos de ajustes, causando diversos layoffs, observando uma janela de tr�s a cinco anos, a expectativa � bastante otimista. O principal motivo � porque os empreendedores j� passaram por momentos de alt�ssima volatilidade e incertezas. Os neg�cios com mais potencial e maior retorno, tanto para as startups quanto para os investidores, foram criados justamente nesse per�odo de mais dificuldade", analisa Pedro Carneiro, Diretor de Investimentos na ACE Ventures.
Nos �ltimos meses, alguns unic�rnios levantaram aportes com avalia��es menores do que rodadas anteriores, os chamados down rounds. Dados da Venture Capital - Master Guide apontaram que para 86,9% das gestoras de venture capital brasileiras, houve uma "corre��o", refletida em cortes no valuation das startups. Al�m disso, para 80% dos VCs o encolhimento tamb�m acometeu as startups em est�gios iniciais como seed, late seed e s�rie A. 21% dos respondentes ainda citaram que down rounds passou a ser uma pr�tica comum ap�s 2021.
Na principal mudan�a relacionado ao valor dos cheques aportados, se comparado com o �ltimo ano, 66% pontuaram que mantiveram, em m�dia, o n�mero de investimentos; 20% aumentaram o valor aportado por startups; 14% disseram reduzir o valor de investimento.
N�o importa o momento da startup, os VCs afirmam que a avalia��o de perfil dos fundadores � o ponto de partida para qualquer investimento. Para 73% dos respondentes um bom relacionamento com os fundadores � fundamental para manter o "casamento" saud�vel entre fundo e startup.
Al�m disso, a experi�ncia do grupo de founders no mercado em que est� fundando um novo neg�cio, citado por 70% dos fundos, seguido por fit do produto (20%) e potencial de mercado (10%) foram os motivos mais citados como prioridade para investimento.
Perfil de fundadores buscados por VCs
Entre as caracter�sticas dos fundadores mais buscados pelas gestoras de venture capital, a seguir as que mais se destacaram:
As indica��es de s�cios e relacionamento pr�ximo (ecossistema, outros fundos, founders do portf�lio) representam 78% dos deals fechados, segundo os VCs ouvidos pela equipe da ACE Ventures. Esse formato de prospec��o � o que tem mais chances de virar neg�cios. Esse n�mero ainda pode ser desdobrado entre:
→ 50% indica��es dos s�cios dos fundos
→ 31% indica��es vindas do ecossistema (outros fundos/founders)
→ 19% founders do portf�lio.
J� os contatos por e-mail ou perfil de LinkedIn realizados diretamente para os s�cios ou p�ginas institucionais dos VCs representam 48% da capta��o de novos leads para investimento, enquanto o contato direto entre fundadores e fundos em eventos � apontado por 30% dos VCs como canal de capta��o de empreendedores.
Jornada de an�lise para investimento
O per�odo m�nimo reportado para levantar o capital de um VC entre a primeira conversa e o aporte foi de 10 dias. J� o prazo mais longo reportado pelos respondentes ouvidos pela ACE Ventures foi de 2 anos. Por conta do car�ter relacional, h� uma s�rie de vari�veis que podem trabalhar para que esse prazo seja encurtado ou estendido. Em m�dia, o prazo m�ximo para aporte � de 4 meses, enquanto o prazo m�nimo pode chegar a pouco mais de 1 m�s.
Entre os primeiros contatos, reuni�es estrat�gicas, an�lise de produto e algumas peculiaridades, a maioria dos VCs contam que seus processos de avalia��o de investimento passam pelos seguintes momentos:
A necessidade de transpar�ncia nas informa��es divulgadas para os investidores foi citada por aproximadamente 5 em cada 10 entrevistados (52%) esperada pelos VCs. 56% dos fundos t�m a expectativa de acesso � informa��es da startup via relat�rios mensais contendo as principais m�tricas de neg�cio, highlights e desafios enfrentados. 39,1% dos respondentes realizam reuni�es mensais com as startups nas quais investem e 17% com frequ�ncia maior (quinzenal ou semanal).
"Estude os investidores. Compreenda sua tese de investimentos. Conhe�a o portf�lio. Busque feedbacks com empreendedores que j� s�o investidos para saber como est� sendo a sua experi�ncia. Em resumo, monte um plano e n�o caia de paraquedas no fundraising. Assim fica mais f�cil de conseguir um poss�vel investidor e entender como ele poder� agregar valor al�m do aporte financeiro", finaliza Carneiro.
Para acessar, gratuitamente, o Venture Capital - Master Guide na �ntegra, acesse o site da ACE Ventures.