Uma opera��o de troca de t�tulos p�blicos melhorou o perfil da d�vida do governo. Segundo comunicado divulgado hoje pelo Minist�rio da Fazenda, o Tesouro Nacional concluiu neste m�s a troca de R$ 61,2 bilh�es de LFT, pap�is atrelados � Selic (taxa b�sica de juros da economia), por outros tipos de t�tulos.
O volume trocado representa 11% das LFT em circula��o no mercado. De acordo com a Fazenda, a opera��o fez a participa��o dos t�tulos indexados � Selic na d�vida interna cair 3,3 pontos percentuais. No fim de janeiro, esses pap�is respondiam por 33,18% da d�vida mobili�ria (em t�tulos) federal interna.
As opera��es de troca de LFT ocorreram entre 7 e 28 de fevereiro. Os pap�is foram trocados por R$ 25,9 bilh�es de LTN, t�tulos prefixados (com taxa de juros definida com anteced�ncia); R$ 26 bilh�es de NTN-B, papel atrelado � infla��o oficial medida pelo �ndice de Pre�os ao Consumidor Amplo (IPCA); e por R$ 9,3 bilh�es de NTN-F, outro tipo de papel prefixado.
Por meio da d�vida p�blica, o governo pega emprestado recursos dos investidores para honrar compromissos. Em troca, compromete-se a devolver os recursos com alguma corre��o, que pode ser definida com anteced�ncia, no caso dos t�tulos prefixados, ou seguir a varia��o da taxa Selic (juros b�sicos), da infla��o ou do c�mbio.
Com taxas definidas com anteced�ncia, os t�tulos prefixados s�o prefer�veis para o Tesouro Nacional porque permitem ao governo saber exatamente quanto vai gastar para resgatar os pap�is. Em contrapartida, os pap�is vinculados � Selic representam mais risco porque pressionam a d�vida para cima em ciclos de alta dos juros b�sicos. Os t�tulos corrigidos pelo IPCA tamb�m representam risco em �pocas de aumento da infla��o.
No comunicado, o Minist�rio da Fazenda informou que a opera��o de troca n�o apenas melhorar� o perfil da d�vida p�blica como ajudar� a desindexar a economia. “A nova regulamenta��o tamb�m est� alinhada com a pol�tica do governo de desindexa��o da economia, processo esse que proporciona maior efici�ncia � pol�tica monet�ria”, destacou no texto.
A troca das LFT por outros pap�is havia sido determinada pelo Conselho Monet�rio Nacional (CMN) em novembro. Na ocasi�o, o CMN determinou que os fundos extramercado n�o poderiam ter t�tulos vinculados � Selic em suas carteiras. Os fundos extramercado s�o compostos por receitas de estatais como Eletrobras, Correios e Chesf, e pelos Fundos de Amparo ao Trabalhador (FAT), de Defesa da Economia Cafeeira (Funcaf�), al�m do Fundo Nacional de Desenvolvimento da Educa��o (FNDE). Os fundos com recursos de bancos oficiais e da Petrobras est�o fora da medida porque n�o s�o classificados como extramercado.