Quatro institui��es reduzem previs�o de Selic em 2012

Quatro institui��es privadas reduziram suas proje��es de juros b�sicos ap�s a divulga��o nesta sexta-feira da ata do Comit� de Pol�tica Monet�ria (Copom), que em 30 de maio cortou a Selic em 0,50 ponto porcentual, para 8,50% ao ano. As revis�es levam em conta os dados concretos de fraqueza da economia mostrados no Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre (crescimento 0 2% sobre o quarto trimestre de 2011) e, agora, uma sinaliza��o na ata de que o BC passou a se preocupar ainda mais com a desacelera��o da economia. Reduziram as expectativas em rela��o � Selic em 2012 a Santander Asset Management, a Bradesco Corretora, o Barclays Capital e o BTG Pactual.

O economista-chefe da Santander Asset Management, Ricardo Denadai, que mantinha em seu cen�rio corte de 0,50 ponto em julho e Selic encerrando o ano em 8%, j� contempla um corte adicional de 0,50 ponto em agosto, levando a Selic para 7,50% ao ano.

A avalia��o dele � de que a ata, embora n�o tenha mostrado grandes altera��es do ponto de vista da estrutura dos par�grafos trouxe poucas, mas relevantes mudan�as no sentido de ampliar para agosto o ciclo de corte da Selic. Ap�s ler a ata, Denadai inferiu que o BC passou a ver um maior grau de cont�gio da economia dom�stica pela deteriora��o da crise externa.

Em relat�rio distribu�do a clientes, a equipe de analistas da Bradesco Corretora, comandada pelo economista Dalton Gardimam, tamb�m passou a trabalhar com mais dois cortes de 0,50 ponto da Selic - um em julho e outro em agosto. Segundo escreve no relat�rio a equipe da Bradesco Corretora, h� poucas novidades na ata do Copom.

"O texto � quase uma c�pia do texto de apresenta��o com n�meros atualizados. Pequenas mudan�as s�o as previs�es de infla��o mais baixas geradas pelo modelo do BC (ainda acima de 4,5% da meta para 2013) e uma reitera��o mais expl�cita sobre o gradualismo da recupera��o econ�mica esperada", afirmou. Para 2013, a corretora mant�m a proje��o de Selic a 9,50% ao ano.

O Barclays Capital, tamb�m por meio de relat�rio, informou aos clientes que revisou sua proje��o em rela��o aos juros b�sicos para 7,5% em agosto. Ou seja, al�m do corte de 0,50 ponto j� previsto para julho, a institui��o considera agora mais uma redu��o na mesma magnitude na reuni�o do colegiado em agosto.

"A ata do Copom reproduz basicamente a mesma mensagem da ata de abril. N�o expressa preocupa��o a mais sobre o panorama global, mas reconhece que a recupera��o da atividade dom�stica continua muito fraca e, mais importante, que apesar da deprecia��o do real est� vendo melhor balan�o de riscos para as perspectivas e infla��o em 2012", afirmam.

No BTG Pactual, a equipe comandada pelo ex-diretor do Banco Central Eduardo Loyo informou aos clientes que acaba de revisar a proje��o de Selic para 7,5%, com um corte de 0,50 ponto em julho e outro em agosto. A justificativa para o corte adicional em agosto � que as previs�es do Copom na ata "incorporam explicitamente a contribui��o l�quida benigna das �ltimas evolu��es para as perspectivas de infla��o interna - com a desvaloriza��o da moeda aparentemente compensada pela fraqueza da atividade -, juntamente com o arrasto da crise global para frente".