O diretor de Pol�tica Econ�mica do Banco Central, Carlos Hamilton Ara�jo, avaliou nesta quinta-feira que o c�mbio, atualmente, tem efeito sobre a infla��o bem menor do que no passado. Isso ocorre, segundo ele, porque os agentes t�m se acostumado "mais e mais" com a mudan�a de regime cambial. "Mas isso n�o quer dizer que n�o tenha import�ncia nenhuma", ressaltou.
O diretor comentou que como o real se depreciou nos �ltimos tr�s meses, o impacto da deprecia��o do c�mbio sobre a infla��o � relativamente r�pido. Por isso, enfatizou a revis�o da proje��o do BC para a infla��o de 2012 ser explicada pelo movimento da taxa de c�mbio.
Hamilton disse tamb�m que a infla��o ainda � alta no Brasil, apesar de a atividade econ�mica ter sido mais moderada no passado recente, porque o Pa�s n�o passa por crise e tamb�m porque a economia dom�stica ainda � muito indexada. "Estamos longe de estar em situa��o de outras economias, onde a infla��o est� mais baixa. A economia brasileira n�o est� em crise", comparou. Ele salientou que a fragilidade econ�mica � assim�trica, alcan�ando apenas alguns setores da economia. "N�o existe fragilidade generalizada."
Isso, conforme o diretor, pode ser visto, por exemplo, no setor de Servi�os. Como o segmento n�o est� em crise, a infla��o possui espa�o para se manifestar de maneira persistente. "Nossa economia tamb�m � bastante indexada, e isso tamb�m contribui para entender por que a infla��o demora a cair", salientou.
Sobre a revis�o para baixo da estimativa para o PIB, Hamilton refor�ou que o Comit� de Pol�tica Monet�ria (Copom) considera dois pontos essenciais: o resultado do primeiro trimestre, quando a agricultura caiu 8,5%, e a constata��o de que a recupera��o tem se dado de forma bastante gradual.