O Relat�rio Trimestral de Infla��o do Banco Central, divulgado nesta quinta-feira, 27, mostra que as perspectivas de infla��o pioraram, o que ratifica o discurso da autoridade monet�ria desde o in�cio do ciclo de aperto, avalia Juan Jensen, s�cio e economista da Tend�ncias consultoria integrada. "H� uma certa deteriora��o, sobretudo porque a infla��o veio um pouco acima do que se esperava. N�o h� grandes novidades no texto, mas uma ratifica��o de tudo o que vinha se observando e que o BC j� sinalizava no discurso e na a��o", afirmou o economista.
De acordo com Jensen, o BC j� vinha mostrando nas �ltimas atas, como refor�ou no relat�rio, "uma intensifica��o na preocupa��o com fatores de risco". A Tend�ncias trabalha com cen�rio de mais dois apertos monet�rios, de 0,50 ponto porcentual cada um, neste ciclo. O IPCA deve fechar 2014, no cen�rio de refer�ncia do BC, com alta acumulada de 6,0%. O cen�rio de mercado trabalha com proje��o de 5,8%.
C�mbio
No relat�rio, o Banco Central destaca que o repasse do c�mbio para a infla��o tende a ser suavizado pelo ajuste da pol�tica monet�ria. Jensen aponta que o efeito do c�mbio para a infla��o, como j� vem sendo dito pela institui��o, caiu ao longo da �ltima d�cada. "Houve uma redu��o muito significante do efeito do c�mbio na infla��o, causada pela pr�pria mudan�a em termos de padr�o de consumo, crescimento da import�ncia de servi�os na economia e diversos fatores", comentou. "Al�m disso, medidas de pol�tica monet�ria e regulat�ria suavizam essa desvaloriza��o e o efeito da infla��o � menor e tamb�m suavizado ao longo do tempo", afirmou Jensen.