Londres e Nova York - A decis�o da Fitch de rebaixar o Brasil para "grau especulativo" aciona uma regra de boa parte dos grandes fundos globais de investimento que pode tirar mais de US$ 8 bilh�es do pa�s. Isso acontece porque muitos fundos s� podem investir em mercados que t�m o selo de bom pagador de duas ag�ncias de classifica��o - condi��o perdida pelo Brasil.
O Pa�s perdeu o selo de bom pagador da segunda grande ag�ncia classificadora de risco. As estimativas variam bastante. Institui��es como a gestora brit�nica Ashmore e o espanhol BBVA acreditam haver posi��o restante de US$ 8 bilh�es em pap�is brasileiros que poderiam ser vendidos imediatamente. O Deutsche Bank cita US$ 12 bilh�es s� para o segmento de b�nus banc�rios e o Barclays estima sa�da de US$ 10,7 bilh�es, sendo US$ 9,1 bilh�es em d�vida corporativa e US$ 1,6 bilh�o em pap�is soberanos.
C�lculo
H� diverg�ncia sobre os n�meros por n�o ser simples calcular a posi��o restante dessas carteiras. Isso acontece porque gestores n�o precisam informar em tempo real a posi��o de cada fundo e, ao mesmo tempo, muitas das posi��es relacionadas ao Brasil foram sendo desmontadas ao longo dos �ltimos meses com a r�pida deteriora��o da economia.
Em relat�rio divulgado em agosto, antes mesmo de a S&P tirar o grau de investimento do Brasil, o banco JP Morgan citava que a sa�da de recursos do Pa�s em caso de perda de grau de investimento por duas ag�ncias poderia chegar aos US$ 20 bilh�es, sendo US$ 6,2 bilh�es em b�nus do governo e US$ 12,5 bilh�es de pap�is de empresas, al�m de US$ 1,5 bilh�o nos fundos passivos - carteiras que prometem retorno igual ao do referencial.