Depois de tr�s ofertas, conselho da Est�cio aprova proposta da Kroton

Ap�s a Kroton aumentar pela terceira vez sua proposta pela Est�cio Participa��es, o conselho da companhia carioca, reunido ontem, aprovou por unanimidade a oferta de fus�o com a l�der do setor.  Os conselheiros recomendaram aos acionistas que aceitem a proposta e convocaram para a segunda semana de agosto uma Assembleia-Geral Extraordin�ria, quando o rumo do neg�cio deve ser selado.

A fus�o dar� origem a uma gigante da educa��o com 1,6 milh�o de alunos, R$ 8 bilh�es de faturamento e pouco mais de 20% do mercado de educa��o superior do Pa�s.

O aval do conselho veio ap�s a Kroton elevar mais uma vez a sua aposta pela vice-l�der do setor, ao incluir o pagamento de R$ 420 milh�es em distribui��o de dividendos aos atuais acionistas da Est�cio. A proposta anterior era de R$ 170 milh�es em dinheiro.

A rela��o de troca se manteve em 1,28 a��o da Kroton para cada papel da Est�cio. Considerando o aumento dos dividendos no c�lculo, a rela��o total de troca foi elevada para 1,38 - contra 1,33 da �ltima oferta feita pela Kroton, h� uma semana.

Dessa vez, a reuni�o do conselho da Est�cio teve a presen�a de Chaim Zaher, segundo maior acionista da companhia, com 14,3%. Zaher, que havia assumido a presid�ncia da empresa em junho, ap�s o executivo Rog�rio Melzi deixar o cargo, estava impedido de participar do encontro. Nesta semana, depois de renunciar � presid�ncia executiva, o acionista p�de voltar a ocupar seu lugar.

Diante da decis�o do colegiado de aceitar a oferta da Kroton, Zaher desistiu de sua proposta de comprar o controle da companhia. A inten��o do empres�rio era realizar uma oferta por meio do Clube de Investimentos TCA. Segundo fontes, a proposta seria feita apenas se as ofertas das rivais n�o alcan�assem o valor considerado justo pelo empres�rio. No fim de junho, a Comiss�o de Valores Mobili�rios (CVM) havia dado prazo de 20 dias para que o TCA se posicionasse sobre a oferta.

A assembleia precisa ter a presen�a de acionistas que tenham participa��o de 50% da Est�cio, que tem capital pulverizado na Bolsa. Se finalizada, a opera��o precisa passar ainda pelo crivo do Conselho Administrativa de Defesa Econ�mica (Cade).

Desde 2 de junho, quando a Kroton anunciou o interesse em combinar seus neg�cios com os da Est�cio, a companhia carioca virou alvo n�o s� da l�der do setor, mas tamb�m da Ser Educacional. A companhia pernambucana, por�m, j� parecia ter desistido do neg�cio desde a �ltima reuni�o do conselho da Est�cio, na semana passada, quando o colegiado aceitou analisar nova proposta da Kroton. As informa��es s�o do jornal

O Estado de S. Paulo.