Escalada inflacion�ria penaliza mais varejistas e construtoras na bolsa

O IPCA do m�s de agosto divulgado nesta semana pelo IBGE surpreendeu negativamente, por mostrar uma infla��o maior do que a esperada. O �ndice ficou em 0,87%, contra 0,96% de julho. O resultado levou diversas institui��es a revisarem suas proje��es para cima. Quase todas esperam que o IPCA de 2021 supere os 8%, contra uma meta do Banco Central de 5,25%. Em 12 meses at� agosto, o �ndice acumula uma alta de 10,36%.

A infla��o persistente tem reflexo direto sobre algumas empresas que podem ter suas receitas comprometidas pelo recuo da demanda. � o caso das varejistas, que talvez n�o consigam repassar os aumentos da ind�stria para os pre�os finais. Vale destacar que o com�rcio j� vem sofrendo com as altas taxas de desemprego, que comprimem o consumo.

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Outro setor que pode ser prejudicado s�o as incorporadoras, na medida em que a infla��o alta deve manter os juros elevados, desestimulando o cr�dito. Pedro Galdi, da Mirae Asset, lembra que companhias com endividamento em moeda local tamb�m tendem a ser penalizadas, com reflexos no seu resultado financeiro, se a Selic continuar subindo.

Al�m dessas, Vitor Suzaki, analista do Banco Daycoval, v� empresas de tecnologia afetadas pelos mesmos motivos citados. Ele acrescenta outras raz�es de press�o. "H� ainda um risco marginal gerado pela crise h�drica e, caso haja racionamento, tende a haver novas rodadas de precifica��o negativa para esses setores", frisa.

Diante desse quadro, segundo os analistas consultados, a recomenda��o � manter uma carteira de investimentos equilibrada, sem uma posi��o exagerada em empresas mais expostas a essas vari�veis. Pode ser interessante ainda olhar para a��es do setor financeiro, os bancos, que se beneficiam com infla��o mais alta, dado que uma parcela relevante dos seus passivos n�o � corrigida, enfatiza Phil Soares, chefe de an�lise de a��es na �rama.

Com rela��o �s recomenda��es de Top Picks para a pr�xima semana, a Ativa manteve em sua carteira Ambipar ON, Marfrig ON e Copel PNB, mas trocou Fleury ON e Petz ON por Alliar ON e Weg ON.

Da carteira do Daycoval, saiu apenas Transmiss�o Paulista PN, para a entrada de Usiminas PNB. As demais recomenda��es s�o Assa� ON, Eztec ON, Hapvida ON e Vale ON.

A Elite manteve Assa� ON, M. Dias Branco ON e Weg ON, e trocou Alpargatas ON e Vale ON por M�liuz ON e Petrobras PN. A Mirae manteve Gerdau PN, Inter Unit e Romi ON, mas tirou Petrobras PN e Santos Brasil ON para colocar JBS ON e CSN Minera��o ON.

Na carteira da MyCap, foram tr�s altera��es. No lugar de Localiza ON, S�o Martinho ON e Inter Unit entraram Even ON, M�liuz ON e Bradesco PN. Permaneceram Iochpe Maxion ON e Vamos ON.

A �rama fez apenas uma mudan�a, trocando Totvs ON por Weg ON e mantendo Ambev ON, Engie ON, BTG Pactual Unit e Petz ON.