Apesar de visualizar oportunidades no mercado acion�rio brasileiro, o banco brit�nico HSBC acredita que a d�vida externa do Brasil n�o � uma boa op��o de investimento na atualidade. A avalia��o foi divulgada nesta quarta-feira em nova edi��o do relat�rio de investimento em mercados emergentes. A institui��o diz que a d�vida mexicana parece mais atrativa atualmente.
No documento, a institui��o atribuiu "underweight" aos t�tulos da d�vida externa brasileira em sua estrat�gia de investimento. "O Brasil continua com um mix de deteriora��o com o lento crescimento econ�mico e a infla��o elevada. Nesse sentido, uma suaviza��o adicional da pol�tica fiscal corre o risco de se tornar um fator para o enfraquecimento da qualidade de cr�dito", diz o banco, ao alertar que, em �ltima inst�ncia, o quadro pode deteriorar a confian�a dos estrangeiros na capacidade de pagamento do Brasil.
Em contraponto � situa��o brasileira, o documento relata que os t�tulos da d�vida mexicana continuam baratos na compara��o hist�rica e em rela��o a pa�ses semelhantes. Por isso, receberam "overweight". "A reforma do setor de telecomunica��es refor�ou nossa vis�o positiva sobre a din�mica de outras reformas governamentais, como a fiscal e de energia, e consideramos o M�xico um forte candidato para um upgrade de rating", descreve o relat�rio.
Ou seja, o HSBC sugere diminuir o investimento em t�tulos soberanos brasileiros, porque o Pa�s cresce pouco e tem infla��o alta. Ainda adverte discretamente que o quadro poderia at� a levar a uma piora da nota de avalia��o de risco. Ao mesmo tempo, recomenda aumentar a exposi��o ao M�xico, porque o governo executa reformas e melhora as condi��es estruturais da economia, o que coloca o pa�s como candidato a um upgrade no rating soberano.