O pa�s onde infla��o � boa not�cia

Enquanto uma onda de infla��o abala as economias do planeta e faz os pre�os dos alimentos, da gasolina e dos alugu�is dispararem, h� um pa�s que ficou de fora desses n�meros assustadores.

De acordo com o �ndice de Pre�os de Alimentos da Organiza��o das Na��es Unidas para Agricultura e Alimenta��o (FAO), os pre�os globais dos alimentos est�o em seu ponto mais alto desde 1990.

Neste cen�rio, o Jap�o registrou um aumento dos pre�os ao consumidor de 0,9% em fevereiro, ante 7,9% nos EUA ou 6,2% na Uni�o Europeia.

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No Brasil, a infla��o de mar�o anualizada foi de 11,3%; no Chile, de 7,8% em fevereiro, a do M�xico, de 7,2% e a da Col�mbia, de 8,1%, (Argentina e Venezuela registraram 52,3% e 340,4% respectivamente, mas estes s�o dois casos excepcionais).

Mas, ao contr�rio do resto do mundo, o Jap�o quer que sua infla��o seja mais alta e h� anos vem implementando medidas sem sucesso para tentar conseguir isso. O objetivo de seu banco central � que a infla��o fique em torno de 2%, n�vel considerado saud�vel.

Como um efeito que prejudica o poder de compra dos cidad�os pode ser t�o bem-vindo?

"Modelos econ�micos b�sicos dizem que um n�vel modesto de infla��o � o que alimenta o crescimento de uma economia. Economistas que pensam dessa forma argumentam que a defla��o do Jap�o � a raz�o de seu crescimento lento", explica a professora Ulrike Schaede, da GPS School of Global Policy and Strategy na Universidade da Calif�rnia.

Ou seja, sem infla��o, � dif�cil para uma economia crescer. S� quando essas mudan�as de pre�os s�o exageradas — alta acelerada ou queda acentuada — que os desequil�brios come�am.

O aumento dos pre�os da energia, fertilizantes e culturas b�sicas como o trigo, devido � guerra da R�ssia com a Ucr�nia, deixou o pa�s com a maior eleva��o anual em 30 anos. Apesar disso, a subida de pre�os ainda � menor do que a do resto do mundo.

Falta de consumo

O que torna o Jap�o diferente � que, ap�s d�cadas de defla��o, seus cidad�os est�o extremamente relutantes em consumir a pre�os mais altos.

"Se voc� acha que os pre�os das coisas que voc� precisa v�o cair como resultado da defla��o, voc� adia a compra e espera", disse � BBC News Mundo (servi�o de not�cias em espanhol da BBC) Hiroyuki Ito, chefe do Departamento de Economia da Portland State University.

E se voc� acha que os pre�os ser�o mais caros amanh� do que hoje, provavelmente decidir� comprar o mais r�pido poss�vel.

A defla��o ent�o faz com que as empresas no Jap�o raramente tentem aumentar os pre�os e os sal�rios permane�am em n�veis semelhantes por anos.

"Os consumidores s�o incentivados a adiar os gastos e as empresas perdem oportunidades de reajustar pre�os para melhorar suas margens. Como resultado, fica dif�cil atender � taxa de crescimento potencial", diz Junichi Inoue, diretor de a��es japonesas da Janus Henderson.

H� alguns meses, a marca Kikkoman, produtora de molho de soja, anunciou um aumento de 4 a 10% em seus pre�os. Not�cias assim passariam batidas nos EUA, mas no Jap�o elas viraram manchete.

Mas � bom ou ruim para o Jap�o ter um pouco de infla��o?

Os especialistas concordam que, em princ�pio, � bom, mas que depende.

"O Jap�o vem lutando com infla��o zero ou negativa h� anos. Mas isso n�o significa que uma infla��o mais alta seja necessariamente uma coisa boa, depende do que est� causando isso", diz Ken Kuttner, professor de economia do Williams College, em Massachusetts.

A infla��o de agora � causada por fatores externos e tem natureza moderada e transit�ria.

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Os fabricantes japoneses enfrentam n�o apenas custos mais altos de m�o de obra e log�stica, mas tamb�m pre�os muito altos de mat�rias-primas, entre outros fatores.

E o ideal seria que a infla��o fosse duradoura e viesse de fatores internos, como sal�rios mais altos ou consumo mais forte.

A esperan�a, diz Hiroyuki Ito, � que uma infla��o leve � outra. E isso seria uma mudan�a de paradigma para o Jap�o.

"A infla��o atual � uma boa not�cia para o Jap�o, mas apenas parcialmente", diz o economista. "Podemos dizer que quando uma economia est� na situa��o em que o Jap�o est�, essa infla��o pode ser boa, mas n�o � do melhor tipo."

"E a raz�o pela qual digo parcialmente � porque se a infla��o fosse impulsionada pela forte demanda, isso seria muito saud�vel para a economia. Mas agora � por causa de problemas na cadeia de suprimentos, a pandemia e, o mais importante, a guerra na Ucr�nia, que vem contribuindo para elevar os n�veis de pre�os das mat�rias-primas", acrescenta.

Entre os fatores que contribuem para a pouca ou nenhuma infla��o no Jap�o, os economistas citam o envelhecimento da popula��o e, tamb�m, a falta de m�o de obra estrangeira.

"O lento crescimento econ�mico do Jap�o � em grande parte um reflexo de uma taxa de crescimento populacional em decl�nio e uma taxa de crescimento da for�a de trabalho de apenas 0,1%", disse Takeshi Tashiro, do Peterson Institute.

Como n�o h� filhos nem imigrantes, a expectativa de que haver� uma popula��o que pague aposentadorias com o seu trabalho � cada vez menor, e a popula��o sente que tem que poupar ou chegar� o momento em que ficar� desprotegida.

"Os japoneses est�o preocupados com o futuro e se receber�o aposentadoria suficiente quando envelhecerem", diz Ito.

Isso faz com que eles economizem muito e consumam pouco.

Dados todos esses fatores, resta saber se o pequeno aumento nos pre�os que o pa�s est� experimentando ser� poderoso o suficiente para dar impulso a uma economia que permanece praticamente inalterada por d�cadas.

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